王相帅 专栏

临近国庆中秋小长假，市场资金参与度可能会有影响。首先是量能近期在萎缩，其次就是近期市场缺乏持续性的热点。目前点位市场反弹的难度较大，目前的基调依旧是震荡，持续性的行情出现概率较低，建议把握结构性行情。

尽管沪指在上周五有所表现，但依旧是处于低位震荡的一个水平，特别是，尽管上周五沪指单日上涨达到了2.07%，但量能并没有有效的放大，这一点需要格外注意，用单日的表现来证明沪指重回反弹趋势仍有很大的不确定性。整体来看，沪指在上周5个交易日内延续了近期震荡整理的走势，勉强收复了60日均线。

进入本周一，三大股指全部高开，似乎延续了上周五的走势，然而各指数几乎又是步调一致的震荡走弱，盘中尽管出现了券商、军工股的短期异动，但持续性不佳，午后创业板指数再次走低。从单日资金走势看，一方面资金现阶段参与度不高，另一方面北向资金再次净流出，市场人气走弱。

消息面，9月15日，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金披露，旗下4只科创50ETF均于9月22日 (周二)开售，开售时间仅为1天，且设置了首募规模上限。上海黄金交易所本周一最新数据显示，1—8月，市场交易规模不断扩大，累积成交金额为30.47万元，比去年同期增长66.49%。本周将有6只新股发行，其中沪市主板有2只，中小板有2只，创业板和科创板分别有1只。数据显示，本周共有52家公司限售股陆续解禁，合计解禁量73.07亿股，按9月18日收盘价计算，解禁市值为964.15亿元。

市场分析，沪指上周中段最低下探至3220点附近后企稳，但大级别的反弹还需观察，考虑到临近国庆中秋小长假，市场资金参与度可能会有影响。因此笔者对于节前市场走势持有谨慎态度，节前或难有持续性行情。目前市场的特征较为明显，首先是量能近期在萎缩，相比前期1.5万亿元、1万亿元的成交量，下滑明显，特别是某一个或者几个交易日市场出现反弹，而量能没有放大，更要格外注意;其次就是近期市场缺乏持续性的热点，无论是证券、军工、大消费等，尽管短期有表现，但强势并没有延续。最后从技术分析看，目前指数虽然收复60日线，但上方形成的跳空低开缺口(3370点附近)、30日均线都形成了不小的压力。

综合以上的分析，目前点位市场反弹的难度较大，目前的基调依旧是震荡，持续性的行情出现概率较低，建议把握结构性行情，注意甄别各板块之间的轮动。投资标的方面，估值+政策指引依旧是大方向，受到节日刺激的大消费以及券商等都有着投资的逻辑基础。

(作者为大同证券策略分析师)