李泓灏 专栏

股指单边下行，市场亏钱效应扩大。但未来经济复苏周期主逻辑未变，热门标的配置筹码未见松动，短期内两市或在前期高点附近横盘整固，中期震荡向上仍是市场主基调，板块轮动下指数或将突破箱体上沿。

周三，两市股指全天单边下行，创业板指跌逾2%，两市个股普跌，跌幅超9%个股逾26只，市场亏钱效应扩大。

盘面上有几点现象值得关注：一、白酒板块整体调整。以金徽酒为代表的白酒板块整体调整，青青稞酒接近跌停，说明由于白酒板块持续上涨，估值与业绩出现一定偏离，后市持续价值回归的概率较大。

二、新能源汽车板块分化。长安汽车涨停，但并没有形成较强的板块联动，板块内部多数个股以调整为主。不过从中长期看，随着新能源汽车行业景气度不断提升，行业龙头经过充分调整，将更具关注价值。

三、顺周期板块整体调整。以新安股份为代表的有机硅，以金浦钛业为代表的钛白粉等顺周期板块整体调整。说明由于近期顺周期板块持续大幅拉升，积累了较多的获利盘，出现了逢高兑现。不过在未来经济复苏周期主逻辑下，顺周期板块内涨幅较小、业绩明确增长的品种，后市仍将反复活跃。

四、医疗板块重挫。医疗ETF大跌2.85%，凯利泰、心脉医疗等跌逾8%，板块内多数个股走势也较为惨烈，主要原因是第二批高值医用耗材集采启动。随着集采步伐越来越快，短期对相关公司压制较大。

五、连板妖股板块批量跌停。以智慧农业、金浦钛业为代表的连板妖股板块，多只个股跌停，较大影响了市场做多人气，短期在前高附近或还将横盘整固，聚集人气。

消息面上，首先，未来经济复苏的趋势未变。当下全球经济复苏加速，全球大宗商品价格创新高，需求恢复加速，库存周期进入补库存阶段。机构分析中美欧三方库存启动共振，2021年中国经济增速或达9%。其次，市场政策预期仍然较强。刘鹤在《人民日报》撰文指出，要发挥资本市场对于推动科技、资本和实体经济高水平循环的枢纽作用。第三，资金面上流动性依然合理充裕。本周央行净投放了400亿元。第四，外部不确定性消化，外围股市迭创新高，市场预期仍然较好。尽管市场调整，周二权益ETF仍净流入24.5亿元，本周北向资金仍净流入83.44亿元。

综上，市场在新能源汽车、白酒、顺周期板块调整情况下，出现整体调整的态势，多只人气个股出现在跌幅榜前列。但未来经济复苏周期主逻辑未变，热门标的配置筹码未见松动，短期内两市或在前期高点附近横盘整固，中期震荡向上仍是市场主基调，板块轮动下指数或将突破箱体上沿。

(作者为中天证券经纪部业务总监)