在7月经济修复趋势被南方洪水和极端天气扰动后，8月重新呈现出向好趋势。根据国家统计局15日公布的数据，8月规模以上工业增加值同比实际增长5.6%。1-8月份，固定资产投资378834亿元，同比下降0.3%。8月份社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%。

“从8月的经济数据来看，我国经济呈现出稳中向好的局面。财政政策保持宽松，专项债濒临发行高峰，各地的基建融资需求依然强烈，投资奠定了经济复苏的基石。”中邮证券研发部固定收益分析师魏大朋15日在接受《大众证券报》记者采访时表示道，“经济的回暖也意味着货币政策不用太宽松，当前通胀保持在下行通道，货币政策的操作空间仍然较大，更需要关注的是风险的积聚和基准的调控。”

此外，魏大朋进一步指出：“从股市投资的角度来讲，经济的回暖有助于企业利润的不断改善，再加之稳定的货币政策，后续股市或将呈现出震荡上行的走势。需关注行业的分化以及低估值行业带来的投资机会。”

中银国际证券首席宏观分析师朱启兵则表示，8月经济数据整体超预期，不仅有国内需求恢复性增长的影响，还有海外经济复苏过程中的拉动，从当前情况来看，三季度国内经济较二季度进一步反弹的确定性较大。8月数据进一步确认了当前国内经济恢复领先全球的基本面情况，但考虑到经济持续恢复的基础尚不牢固，且海外不确定性较多，因此国内积极的财政政策依然要重在落实，货币政策也难以收紧。

工业增加值创疫情后新高

【数据回放】8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点;环比增长1.02%。1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速实现由负转正。

【解读】中邮证券研发部固定收益分析师魏大朋：整体来看，当前经济中生产端的修复仍好于需求端的修复。从行业来看，黑色、有色、化学化工制品等行业受益于“宽财政”，产量和增速普遍增长。计算机通讯和其他电子制造业增速连续回落，降至8.7%，这可能与需求端恢复速度不及生产端有关，生产端和需求端的“缺口”在逐步收敛。食品制造则保持平稳回落的趋势。另外，需要关注的是服务业保持快速回升的势头。8月服务业生产指数同比4.0%，较7月持续回升。

固定资产投资持续回升

【数据回放】1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)378834亿元，同比下降0.3%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。从环比速度看，8月份固定资产投资(不含农户)增长4.18%。房地产方面，1-8月房地产开发投资增长4.6%，比1-7月加快1.2个百分点。

【解读】魏大朋：8月的基建同比增长2.0%，单月增速虽略有放缓，但不改上升态势。究其原因，可能与专项债投向棚改的分流以及专项债的发行节奏有关。地产销售继续强势上涨，增速达13%，这与疫情抑制的消费需求得到集中释放有关。从8月信贷数据来看，居民部门的中长期贷款的增加也表明了居民地产消费意愿的增强。在“房住不炒”的调控背景下，后续地产的投资和消费都将趋于平稳。8月当月制造业投资同比下滑2.5%，行业上则表现出分化。在地产基建的拉动下，黑色等顺周期行业投资持续好转，其他行业的投资仍显疲弱。

消费增速有所加快

【数据回放】1-8月份，社会消费品零售总额238029亿元，同比下降8.6%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。8月份，社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，增速年内首次由负转正。

【解读】魏大朋：以汽车为代表的可选消费继续强势上涨，8月汽车单月销售额同比增加11.8%，通信器材增速为25.1%，家电增速为4.3%，均好于上月，也反映出居民消费的信心在逐渐恢复。以餐饮为代表的必选消费趋于稳定，餐饮当月同比下滑3.5%，降幅收窄。总体来看，消费处于快速恢复的阶段，对后续消费的增长，持乐观态度。

记者 刘扬