11月经济数据维持向好趋势 后续有望加快恢复势头

本报讯(记者 刘扬) 11月经济数据继续好转。根据国家统计局昨日公布的数据,11月规模以上工业增加值同比增长7.0%,较10月加快0.1个百分点;1-11月,固定资产投资累计同比增长2.6%,较1-10月加快0.8个百分点;11月社会消费品零售总额同比增长5.0%,较10月加快0.7个百分点。

“11月经济数据维持向好趋势:工业增加值同比增速在较高基数水平上保持住了高增长,社零增速继续修复,民间固定资产投资增速转正,制造业投资增速大幅上升。”中银国际证券首席宏观分析师朱启兵昨日分析认为,从当月同比增速来看,工业增加值的结构进一步分化,上游和下游工业增加值同比增速开始震荡,中游增速也明显分化,社零向限额以上消费品进一步集中,居民消费恢复的基础尚不牢固,商品消费存在对餐饮消费的挤出,房地产当月投资增速出现下行,基建当月投资增速维持在偏低的水平上波动。

东莞证券宏观策略分析师费小平则表示,当前经济恢复态势持续显现,工业增加值增速持续回暖,投资、消费增速也持续好转,与此前PMI走势保持一致。12月的政治局会议为2021年的经济工作定调,提出要扭住供给侧结构性改革,同时注重需求侧改革。预计在政策引导下,国内经济将维持韧性,后续有望加快恢复势头。

工业增加值增速继续上行

【数据回放】11月份,全国规模以上工业增加值同比增长7.0%,增速比10月份加快0.1个百分点;环比增长1.03%。1-11月份,全国规模以上工业增加值同比增长2.3%,比1-10月份加快0.5个百分点。

【解读】中银国际证券首席宏观分析师朱启兵:11月工业增加值同比增速在较高的基数水平上维持上行趋势,且小幅超出市场预期,表明供给端的恢复持续向好。从环比增速来看,11月工业增加值环比增长1.03%,继续维持2013年以来历史同时期最高增速水平,同时也高于10月的0.78%,符合年底补库存的季节性规律,但从历史规律看,12月环比增速通常与11月基本持平,如果补库存力度较大,不排除今年12月环比继续走高。

从行业分类来看,1-11月,采矿业工业增加值累计同比增速0%,制造业累计同比增速2.9%,公用事业累计同比增速1.5%,高技术产业累计同比增速6.4%。11月各行业工业增加值累计同比增速继续回升,制造业累计同比增速也继续维持强劲增长。

制造业投资增速快速上升

【数据回放】1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长2.6%,比1-10月份加快0.8个百分点;11月份环比增长2.8%。

【解读】朱启兵:分类别看,制造业投资1-11月累计同比增长-3.5%,较1-10月回升1.8个百分点;基建投资累计同比增长1%,较1-10月回升0.3个百分点;地产投资累计同比增长6.8%,较1-10月回升0.5个百分点。

1-11月,固定资产投资增速最高的还是房地产,但从月度数据来看,房地产固定资产投资自7月升至两位数同比高增长之后首次增速出现下行,基建投资依然维持平稳波动,但制造业固定资产投资增速明显大幅上升。从分类增速较1-10月变化来看,第二产业投资增速改善明显,设备器具和建筑安装工程增速上行幅度较大,扩建和改建增速明显上升,中部增速快速反弹,内资和国企投资增速上升较明显。从制造业细分行业看,累计同比增速较10月明显上升的包括医药、化学原料、纺织、交运设备、计算机通信、金属制品、食品、专用设备和农副食品加工业等行业。

限额以上消费增速加速

【数据回放】11月份,社会消费品零售总额39514亿元,同比增长5.0%,比10月份加快0.7个百分点;环比增长1.31%。1-11月份,社会消费品零售总额351415亿元,同比下降4.8%,降幅比1-10月份收窄1.1个百分点。

【解读】朱启兵:11月剔除汽车的影响,社零同比增速4.2%,较10月上升0.6个百分点。社零增速继续上行,同时5-10月,社零环比增速有所上调。11月受电商促销的影响,社零增速内部结构发生变化,一是限额以上消费增速加速,二是网上消费占比继续提升,三是商品消费对餐饮消费造成挤出,四是城镇消费增速上行幅度再次超过乡村。

从同比增速看,11月限额以上企业商品零售总额同比增速8.3%,较10月上升1.2个百分点,同比增速较高的细分行业包括通讯器材、化妆品、金银珠宝等,只有石油制品和家具依然负增长,以及服装鞋帽的增速低于社零当月增速。


编辑:newshoo