财信网(记者 蔡方)在2016年12月16日召开的证监会创业板发行审核委员会第77次发审委会议上，广州尚品宅配家居股份有限公司(下称“尚品宅配”)的首发申请被暂缓表决。尚品宅配人士表示，可能是还需要补充材料。

IPO琐碎问题较多

一般而言，IPO首发申请被暂缓表决，是发审委发现存在尚待调查核实并影响明确判断的问题，或是发审委因为一些反馈意见没有审核清楚，需要保荐人和公司补充资料进行解释。

对于尚品宅配的IPO申请，证监会发现的问题着实不少：根据律师工作报告，发行人证书编号为佛府南国用(2012)第0712726号的土地使用权座落于南海区大沥镇有色金属产业园广虹路地段B地，而位于其上的证书编号为粤房地权证佛字第0200538854号和粤房地权证佛字第0200538844号房产座落于佛山市南海区狮山镇长虹岭工业园二期国虹路13号。证监会要求发行人说明上述房产座落地与土地所在地不一致的原因。

另据招股说明书披露，公司报告期存在因未向公司登记机关申请登记并领取营业执照的情况下，设立分公司从事经营活动，被工商局处以3万元罚款;进行抽奖形式的有奖销售活动，最高奖的金额超过5000元，被工商局处以5万元罚款。保荐机构和发行人律师认为，上述违法行为不属于情节严重的违法行为，上述行政处罚不构成发行人本次发行上市的实质性障碍。证监会要求保荐机构和发行人律师说明认定上述违法行为不属于情节严重的违法行为的依据。

在税金问题上，2015年4月17日，上海市徐汇区国家税务局与上海市地方税务局徐汇区分局出具了《证明》，确认自2012年1月至2014年12月，尚品宅配全资子公司上海尚东家居用品有限公司能自行申报，缴纳各项税金。2014年7月，该公司因逾期申报被加收滞纳金1388.57元。保荐机构和发行人律师认为上述逾期申报行为不属于情节严重的违法行为。证监会要求说明不属于情节严重的违法行为的依据。

净利增速远不如营收增速

尚品宅配从事的定制家具主要用于住宅市场，定制家具的消费主要源于消费者对新购住房的家具购买以及对已有住房的家具更换需求，因此，定制家具的需求一定程度上受住宅房地产市场销售量、商品房交收和二手房交易等因素影响，与住宅房地产政策相关性较高。

业绩数据显示，尚品宅配2013年至2015年实现营业收入分别为117515.26万元、191223.82万元和308773.08万元，年复合增长率为62.10%;实现净利润分别为11681.88万元13012.99万元和13953.45万元，年复合增长率为9.29%。

相比营收年复合增长率“62.10%”，净利年复合增长率却只有“9.29%”。而可查数据显示，2012年至2014年公司主营业务成本分别为36241.12万 元 、62066.65万 元 和105368.02万元;2012年至2014年公司综合毛利率分别为50.96%、47.01%和44.82%;2012年至2014年期间费用分别为27816.78万元、40414.22万元、69125.28万元，占营业收入的比例分别为37.49%、34.39%和36.15%。

值得一提的是，2014年底公司总资产约为11.42亿元、净资产约为4.71亿元，2014年营业收入约为19.12亿元、净利润约为1.3亿元。此前公司披露IPO募集资金总额约为25亿元，其中补充流动资金7亿元。根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第二十二条的规定，发行人募集资金应当用于主营业务，并有明确的用途。募集资金数额和投资方向应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平、管理能力及未来资本支出规划等相适应。因此，尚品宅配IPO募集资金可能存在不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第二十二条的规定的情况。而尚品宅配最新修订的招股书募投项目一栏，“补充流动资金”一项已经被删除。

“暂缓可能是还需要补充材料。”公司证券部一工作人员向大众证券报和财信网记者表示，自己不是直接跟这个事情的，负责此事的证券事务代表不在。