铁矿螺纹昨止跌上涨 农产品反而大多下跌

期市资金回流黑色系

财信网综合消息 昨天期市涨跌轮回，节后快速下跌的黑色系回稳并重新领涨，而节后连续上涨的农产品合约则大多回跌。其中，铁矿石主力合约上涨3.14%，热卷主力合约上涨2.57%，螺纹钢主力合约上涨2.2%;而玉米主力合约则下跌0.87%，棉花主力合约下跌0.78%，早稻主力合约下跌0.55%。此外，贵金属也出现上涨，黄金主力合约上涨1.39%，白银主力合约上涨0.97%。而最近一年出现牛市行情的橡胶主力合约昨日也上涨2.58%，排名第二。另外，备受关注的十年期国债6月主力合约在前低处受到支撑，昨天上涨0.28%，收出中阳。

部分钢企上调价格

昨日铁矿石期货主力合约一度上涨逾3.5%，刷新两日高点至630元/吨;螺纹钢主力合约一度上涨逾2%，刷新两日高点至3176元/吨。分析人士认为，一方面是受到国内部分钢企上调价格的支撑，另一方面仍是对上周五大跌的修正，不过铁矿石仍承压于5日均线，后市下行风险仍存。

2月6日，福建三钢闽光在1月26日建筑钢材出厂价格的基础上做如下调整，2月15日前，螺纹钢出厂价格上调50元/吨，现Ф16-22mmHRB400E螺纹钢出厂价格为3550元/吨，Ф16-22mmHRB500E螺纹钢出厂价格为3580元/吨;高线出厂价格上调50元/吨，现Ф6.5HPB300高线出厂价格为3710元/吨。以上价格均为含税价。

实货市场钢材价格的上调对期货价格提供了一些支持，但分析师认为，铁矿石期货价格上行空间仍较为有限。华安期货认为，海外扩产已成事实，港口库存高企也压制铁矿石做多信心。另外更为重要的是，当前钢厂需求也基本饱和，难以出现去年四季度那种疯狂需求。在基本面平稳之际，市场也开始变得谨慎。铁矿石1705在660前高附近受到较强压制，短期在无有效支撑情况下，难以形成突破，回调整固或许更为确切。

钢材库存压力不小

春节后开市，钢材库存剧增，期货随之大跌，金三银四行情能否再现?

库存增幅明显，远超预期!春节期间市场处于休市状态，库存增加实属正常，钢贸商也对此有一定心理准备。据不完全统计，多数地区线螺社会库存增幅高达30%-50%。据悉，由于码头和仓库节日期间放假，导致部分资源未能及时卸货，以至于形成“漂货”。此外，在盈利乐观的情况下，钢厂成品库存也出现一定程度上涨。随着后续春运结束，运力增加，钢厂库存压力将逐渐释放。

据统计，2017年春节前库存统计为310万吨左右，而节后却高达490万吨，增幅超50%。虽然过去几年，春节后库存均有不同幅度的增加，但今年增幅明显过大。但统计显示，节后库存达到累计高点后的1-2月中，库存减少的越快的时间段，价格反弹或是上涨的概率越高。

分地区来看：华东区域春节后主要流通钢厂库存都出现了明显增加。由于节前钢价波动频繁，且去产能、中频炉关停等消息不断，部分商家对后市预期乐观，均有不同程度的冬储。在春节假期间需求将至冰点，整体社会库存只入不出，且目前仍旧有一些资源停留港口尚未入库，所以整体面临的库存压力较大。

而华南区域市场今年库存规模略高于去年同期，但受北材南下规模下降以及环保因素影响，今年节后库存仅略高于2015年同期，但2015年春节偏晚今年广州库存峰值料将低于当年。从目前商家反馈的情况看，市场目前观望情绪较强，加上目前工人未到岗，短期价格波动将较为有限。

华北区域市场库存也有所增加，当前商家虽陆续返市，但工地多于十五以后恢复，因此仍基本处于休市状态，各主要钢厂仍在正常发货，正式上班预计在初十左右。库存均有所增加，其中北京增加约10万吨，总量在52-55万吨;天津线螺增加在5万吨左右，部分品牌资源压力较大，存在少量低价出货。市场心态表现不一，短时间保持谨慎。

综上所述，节后各区域市场均面临库存压力，分析人士认为，在钢需尚未释放的情况下，钢价短期走势或窄幅下调为主。此轮下调是对节前价格上涨的修正，同时也是为后市上涨积蓄力量。当前主要是高库存压力，及期货及钢坯价格下跌刺激，带来的市场心态的恐慌，造成市场出现竞价下跌的现象。然而当前需求尚未复苏，且下游企业库存相对较低，钢价下跌空间并不会过大。