体育版权是体育产业的核心资源，随着版权争夺的“战国时代”尘埃落定，依托用户付费、UGC短视频以及衍生品等实现多元变现将是未来体育版权发展的必由之路。

体育版权价格强势回归

早期的版权交易限制政策形成市场垄断使得国内体育转播版权价格被严重低估。国外成熟体育市场中，如英超与天空体育、NCAA与ESPN，转播媒体与赛事版权方一般会有长期的合作互利共赢，打造精品赛事转播节目，实现用户收入与赛事影响力双双提升。

不同于国际体育版权价格逐年攀升的规律，国内体育版权价格一直为制度垄断所压低。2014年46号文放宽版权交易之后，资本抢滩登陆，国内体育版权价格实现迅速回归。2015年9月，体奥动力以80亿的天价成为 “2016至2020年的中超电视公共信号制作及版权合作伙伴”，开启了体育版权大时代。

随着腾讯体育、苏宁体育的揽获顶级版权，乐视体育趋于弱势，国内版权市场已从一开始的百舸争流走向平台资源整合、高度集中的形势。CBA联赛作为大版权时代唯一的遗珠，将成为各方争夺的下一焦点。

版权多元变现时代来临

2014年可以定义为体育版权市场“战国时代”的开端，各路资本竞相追逐顶级IP。而2017年可定义为体育版权“变现时代”的序幕，在各大版权落定、竞争格局确立之后，版权资源的多元变现将成为主旋律。

用户付费意愿的提升、支付方式的革新以及传统媒体分流的弱化，体育内容的付费将成为下一风口。

腾讯体育运营的NBA以及新英体育运营的英超版权已成为最成功的典范。与此同时，UGC+短视频发展迅猛，将有效延长体育版权的变现链条，今日头条(中超)、微博(NBA)、秒拍等巨头已强势切入。转播技术的提升也将是重要的X因素，1080P超高清和AR/VR/3D等技术都将广泛应用于网络转播中以改变用户观赛体验。

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展望未来，体育版权“变现时代”的序幕开启，版权资源的多元变现将是必由之路。推荐标的：当代明诚;相关受益标的：浙江广厦。 国泰君安