继上周大涨7.69%后昨日再涨2.31%——

房地产政策局部改善提升行业估值

沪指昨日七连阳，收复3400点，其中房地产板块持续向好，继上周上涨7.69%后昨日再涨2.31%，泰禾集团三连板后遭临停，万科A股价再创新高，苏宁环球、沙河股份等个股均迎来两个涨停板。房地产板块大涨的背后是多地调控政策现边际放松，此外靓丽的销售数据对其估值及股价也将起到有力的支撑作用。

多地调控政策现边际放松

新年伊始，房地产行业调控政策迎来了一些新的变化。1月1日，重庆市主城个人新购高档住房房产税起征点将由13941元/平方米调整为15455元/平方米。1月3日，南京出台针对符合条件人才放松限购。1月5日，兰州出台《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》，取消了部分偏远地区的住房限购政策;对指定限购区域取消了社保证明和纳税证明，但增加了3年限售政策。而此前，武汉、长沙、郑州、济南等多个城市，也已推出类似的人才政策。

“如果说人才类放松限购政策仍显力度不足，那么兰州新政则是实质性的放松政策，也契合中央‘因城施策、分类调控’的主旨。此外，兰州新政在部分放开限售的同时加码限售，将有效促进刚需、打击投机，反映出调控已步入精细化、结构化管理的阶段。”国信证券行业研究员分析认为，由于地级市政府性基金收入占公共财政收入超过50%的地级市有169个，兰州新政不会是特例，限购放开政策有望持续落地，考虑到 “稳增长”、“去库存”政策将持续推进，未来限购放开政策将有望在土地出让收入依赖度较高、存库较高的城市或区域展开。

华创证券分析师袁豪也认为，近期地方财政压力加大是地方政府频频试探松动楼市调控政策主因，这体现2018年中央对楼市调控基调有所转变，从全面需求打压向保障合理需求修正。其维持房地产小周期延长框架，并认为本轮供给端调控导致资源正快速向龙头集聚，其中土地集中度大幅提升将预示后续销售集中度猛烈提升，重申看多地产龙头。

龙头房企销售数据靓丽

近日，万科、恒大、碧桂园、融创披露了2017年度的销售情况，数据极其亮眼。碧桂园超过5500亿元，位列行业第一;万科、恒大也均超过5000亿元，分列二、三位;融创成最大黑马，连超多家强敌，达到3600亿元，排在第四位。大型房企的优势愈加明显，市场集中度进一步提升。在此背景下，业内认为龙头房企整体估值水平仍有提升空间。

由于房企的利润表业绩来源于前两年繁荣期的销售，国信证券认为2018年净利润的增长将较为显著。其表示，历史上政策改善时的复苏期将是地产股提升估值的绝佳时期，如2009年上半年、2012年上半年及2014年下半年的大级别行情，因此目前时点有望将形成业绩与估值双提升的“戴维斯双击”。

而国金证券分析师张斌却认为，2018年的销售总量上由于2017年的高基数会有一定回落，全国面积回落3%，总体成交金额维持不变。投资在棚改和三四线去库存继续推进的背景下，有一定支撑，判断全年投资5%的增速。从开发商角度，资金面依旧紧张，2018年楼市小年，基本面扎实的企业能穿越周期，继续看好。

盘后数据显示，一机构席位买入苏宁环球1634万元，一机构席位卖出3194万元;泰禾集团方面，中银国际重庆江北证券营业部昨日买入资金高达1.1亿元。 

记者 陈慧