近期国内钢价表现强势。据我的钢铁网对邯郸、海南、浙江等地的市场调研数据，临近春节下游贸易商启动冬储备货，钢材市场成交量有所好转。由于目前市场库存整体上仍处于低位，且3月采暖季结束后行业的产能需要时间恢复，因此冬储需求有望在春节前后持续支撑钢价。

在海外经济复苏的背景下，美国、欧盟、日本钢价持续走高，海外钢铁股持续上涨，国内钢价季节性回落使得钢材出口逐渐具有竞争力，目前国内螺纹钢价格再次低于海外，2017年12月我国出口钢材567万吨，环比上升32万吨，钢材出口连续两月上升，海外钢价的持续上涨将带动出口和国内钢价上行。

随着全球经济复苏，原油价格快速上行，强劲的GDP数据，白酒、啤酒以及部分机械价格上涨导致国内通胀预期上行，通胀已然成为核心矛盾，而买涨价防通胀依然是最优策略，国泰君安认为随着钢铁价格由库存周期主导进入上行期后，钢铁股再次迎来战略配置机遇。

近期安阳钢铁、柳钢和鞍钢发布年报预告，业绩均超预期，龙头股面临业绩预期上修。另外，钢铁价格的长期波动中枢与行业产能利用率一致，未来几年在行业供给受限，需求平稳的情况下，钢铁价格中枢依然会在高位震荡。

投资标的上，国泰君安重点推荐三钢闽光、ST华菱、方大特钢、八一钢铁、韶钢松山、安阳钢铁、柳钢股份等。