因筹划股权转让及重大重组事项的群兴玩具(002575)昨日发布公告称，因本次股权转让及重大资产重组事项未获得批准，公司及控股股东将终止筹划相关事项。这已是公司四年来第四次重组失败。

四年四度重组均告失败

主营业务为电子电动玩具的研发设计、生产及销售业务的群兴玩具于2011年登录A股。上市第三年，公司便踏上了重组之路。

2014年7月，群兴玩具抛出重组计划，拟以14.4亿元收购手游公司星创互联100%股权。然而，由于重组参与方涉嫌违法被稽查立案，群兴玩具被暂停审核。2015年2月，因标的公司未来盈利能力存在重大不确定性，上述重组计划被否。

2016年6月，公司二度抛出重组计划，拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份，购买其合计持有的三洲核能100%股权。两个月后，群兴玩具表示，中核集团发函表示本次交易时机不成熟，因此原则上不建议相关单位参与本次交易，因此本次重组计划告吹。

此后，群兴玩具又于2017年3月抛出第三份重组预案，拟通过发行股份的方式，斥资29亿元收购时空能源100%的股权。同年9月，群兴玩具表示，由于重组双方对并购价格没有达成一致，且公司股票复牌后，股价没有达到预期，因此决定终止重组。

而就在此时，公司控股股东萌生了退意。2017年12月24日晚间，群兴玩具公告称，公司控股股东群兴投资正在筹划公司股权转让事项，预计该事项可能导致公司实际控制人发生变更。

2018年4月3日，群兴玩具公告称，此次股权转让的拟受让方系国有控股企业，占群兴投资持有公司股份的53.02%，占公司总股本的23.78%。如控股股东群兴投资股权转让获得实施，受让方将成为公司控股股东，国有资产管理部门将成为公司实控人。

然而，这份重组计划又因未获批准而宣告失败。昨日，群兴玩具发布公告称，公司接控股权拟受让方工作人员电话通知：本次股权转让及重大资产重组事项未获得批准。

股价连续四日大幅下跌

历次重组失败未能给公司带来预期的利好，而公司的主营玩具业务却节节败退，最终于2017年三季度给出了营收为0、库存为0的财报。三季报显示，群兴玩具2017年前三季度营收5393.58万元，同比下滑76.81%;实现净利-1520.43万元，同比下滑176.19%。这是上市公司自上市来首度出现净利亏损的局面。

对于业绩的大幅下滑，公司表示，公司已于去年1月明确了业务由玩具生产经营向玩具渠道经营的升级转型思路，放弃原有低端玩具制造业，利用多年在玩具产业的渠道资源、经验及核心销售骨干，快速实现渠道营收，预计2018年一季度公司将产生玩具渠道业务营收。

公司业绩大幅亏损，实控人萌生退意，公司股价应声大跌。在经历了近7个月的停牌后，公司股价于4月3日复牌，随后连续四个交易日大幅下跌，昨日收于6.53元/股，累计跌幅超过28%。

在经历了四次重组失败后，有投资者表示，公司为何不披露重组标的，是否是忽悠式重组?公司后续是否有新的重组计划?控股股东会否继续寻找转让标的?公司此前表示，预计2018年2月14日前可获得有权部门明确批复意见，为何一拖再拖?

带着上述疑问，大众证券报记者多次致电群兴玩具，但公司电话始终无人接听。 

记者 朱蓉