编者按：中国经济增长强劲，人民生活水平也不断提升，扶贫、脱贫成效显著，可中小投资者就是搞不懂为什么中国股市持续下跌?这不，又有读者来信吐槽他们的感受。读者建议不代表本报意见，本报仅提供平台让大家讨论。

这几个月正是A股上市公司出年报、分红的时期。今年许多上市公司的业绩都有很大的增长，分红也有了较大的提高，这本该是令广大股民高兴的事，可事实却是股民们开心不起来，反都拉长了脸，有的跺脚，有的还含着眼泪，更有的彻底灰心离开了股市。这是为什么呢?原来，今年大多数公司的分红都变了颜色，分红实际是分“黑”。

股民老王见“柳钢股份”出年报，上一年业绩很好，每股收益1.03元，比去年增长了10倍多，分配也很好，10派5元，他认为这股一定能赚钱，就在每股7.3元时买了三万股。5月21日股权登记日，他见股价未涨，就以每股7.20元卖出了一万股，留了两万股准备拿红利，谁知道次日开盘，股票除权后股价为6.80元/股，随后跌至6.35元/股。这样一来，他不但没拿到多少红利，还亏了一万元，加上需要缴纳的股息税2000元，这个分红实际就变成了分“黑”，气得他直摇头。老张买的一只“三钢闽光”，也是分红变分“黑”，股价从18.4元/股跌至15元/股。近日除权的“方大炭素”也是高增长、高分红，10派19元，股价不涨反跌，实在看不懂为啥下跌。

仔细看来，还有许多股票分红多变成了分“黑”，股民们原先盼分红、望分红，现在却变成了怕分红、逃分红了，于是中国的股市也就不涨，年年盼牛市，却年年是熊市。

相比之下，美国股市已连续八年走牛，道指从8000多点涨到24000多点，涨了三倍多，而中国股市却从6000多点一路下降到3000多点，跌了一半，大多数股民都亏本，往日兴旺的市场，如今变得冷冷清清，这个市场还有发展和希望吗?

改革开放已经四十年了，各行各业都有了很大的发展，特别是经济发展走在世界前列，只有A股落后了，让广大股民伤心、气愤，究其原因主要是中国股市在政策上存在不足，且一直没有重大改革，没有与时俱进，而其中最大的不足就是不重视分配，没有把股民利益和上市公司的利益进行捆绑，没有好的分红制度，投资者只能进行投机，然后就是恶性循环。

因此，作为股民的我们建议，只有改革才能前进，创新才能发展。我们相信在党的正确领导下，中国股市经过改革创新，一定能走上发展向上的阳光大道。

东吴证券昆山营业部股民执笔人：老沙

2018.5.26

小贴士>>>

股票除权是在股票发行公司给股东配发股票股利 (即权值或取得增发股票的权利)期间，该股票的上市交易价格一般要除去发行公司配发给股东的那部分权值，这就是股票除权的含义。同股票除息一样，股票除权也是为了保证股票交易的公平性。股票除权通常分为无偿配股 (即盈余转增资或公积金增资)、有偿认股 (即现金或实物增资认股)、无偿配给或有偿认股同时进行等三种形式。除权后的股票价格可能有两种走势：一是当发行公司获利能力良好、业绩优秀时，股票价格将随之上涨，并将除权差价补回，这种情况叫填权;另一种是当发行公司获利能力较差业绩不佳时，或除权以前股票上涨幅度已经过大时，股票价格会呈下跌趋势，这种情况叫贴权。

除权产生是因为投资人在除权之前与当天购买者，两者买到的是同一家公司的股票，但是内含的权益不同，如果不除权显然相当不公平。因此，必须在除权当天向下调整股价，成为除权参考价。