由于有机硅非常好的粘结 “有机无机介质”能力，以及在极端温度下不老化的特点，有机硅橡胶作为玻璃幕墙的粘结剂具有广泛的应用。由于良好的密封效果，有机硅橡胶密封材料广泛用于汽车电子器件封装，建筑物装修中所需要的防水封装等。由于具有防电效果，电力设备所需要的绝缘材料也是有机硅重要用途。

考虑到海外企业生产有机硅成本较高，且属于危化品，近年来国外企业陆续退出且少有新增产能建设。根据SAGSI，2019年我国DMC产能约149万吨/年，约占全球58.3%，按照目前已披露信息测算，到2024年我国有机硅产能占全球比重将达70.5%，从而在全球有机硅市场中拥有绝对话语权。

2020年7月以后特别是10月以来，我国有机硅价格显著提高。据百川资讯，截至2020年11年15日有机硅DMC华东价格已达24000元/吨，较7月低位增长54.8%，背后海外需求主导因素是受海外公共卫生事件不断发酵影响，国外有机硅生产受到较强冲击，整体开工率较低，但同时下游需求旺盛，有机硅订单向国内转移对国内有机硅形成需求利好。

按照IMF和过去5年有机硅需求数据推算，近期有机硅全球需求增速约是同期GDP增速2.1倍，结合更长周期及不同时间维度数据，保守预测2021年和2022年年比值为1.5。IMF预测2021-2022年全球实际 GDP增速分别为 4.79%、3.75%，则对应全球需求增速分别为7.18%、5.63%，分别对应16、13万吨的DMC需求增量。

考虑近期海外产能不断退出，预测有机硅行业全球开工率2020-2022年分别为81.7%、81.4%、76.3%，供需进一步好转，景气在明年有望维持。

投资建议>>> 

有机硅已走出持续近2年的不景气，在需求复苏，供应能被迅速消化的驱动下，有机硅2020-2021年有望进入一轮景气快速上行期。推荐新安股份(49万吨)，建议关注合盛硅业(53万吨)和东岳硅材(30万吨)。 安信证券