房地产市场调控还会继续

青岛大学经济学院教授，原社科院金融研究所金融发展室主任易宪容：最近，关于房地产调控松动的新闻，炒得国内房地产市场风生水起。

我们应该注意到，尽管2017年不少城市的住房销售量，与2016年房地产市场疯狂时期的创历史记录增长相比，是出现了严重下降，这些城市的住房价格并没有随着住房销售量急剧下降而下跌。为何国内房地产市场严厉调控，只是让住房的销售量急剧下降而房价不下跌，甚至于住房销售量急剧下降而房价不跌反涨呢?

这就是与住房的性质有关，因为住房既可是消费品，是住的;也可是投资品，是炒的。同一种物品，由于其性质不同，其定价基础、价格运作方式是完全不同的。上面所说如果住房销售量急剧下降，房价也会随之下跌，那是假定住房的性质是消费品，住房是住的而不是炒的。如果住房的销售量急剧下降而房价不下跌，反而上涨，那么这时住房性质是投资品了。

因为住房投资品的价格与销售量增长或下降没有多少关系，而是与房价上涨预期有关。如果房地产市场预期房价会上涨，或市场房价上涨预期不改变，住房的销售量无论下降多少，其房价也不会下降。反之，只要房价在上涨，住房销售量会随之增加。目前国内的房地产市场，无论是一线城市还是其他城市，其情况都是如此，只是不同城市的房地产市场表现不同而已。

这意味着国内房地产企业仍然看好未来的房地产市场，中国的房地产市场泡沫不仅还会吹大，而且这个巨大的泡沫正在向三四线城市全面蔓延。如果在这个时候让房地产调控政策松绑，国内房地产市场的风险只会增加。

也就是说，国内房地产市场的调控政策，如果不能让如此之高的房价向下调整，根本就无法坚持十九大报告所要求的“只住不炒”的市场定位，也无法挤出房地产市场巨大泡沫，让住房市场回归居住功能。可以说，只要住房市场的性质不改变，房价上涨预期不逆转，那么这个市场就是一个以投机炒作为主导的市场，住房的供应量增加再多，房价同样会顶在高位不下来。

当住房销售量急剧下降时，不少地方政府蠢蠢欲动，要对2017年楼市调控政策松绑，但估计中央政府不会改变十九大定下房地产市场的基本原则，估计2018年房地产市场的调控还会继续。