近日，大盘在几大利空因素合力下出现较大幅度下调。临近年末，短期资金面相对紧张，A股未来或仍将以震荡回调、消化整固为主。泰信基金投资总监朱志权认为，从中长期走势看，在资产荒延续及利率见底回升的大背景下，证券市场权益类投资的性价比将更为突出，明年A股行情尤其是成长股行情仍值得期待。

Wind数据显示，以中小创为代表的成长股下半年以来调整幅度普遍达到20%以上，而其三季报仍维持着平均30%远超主板的业绩增速。朱志权表示，中小创的高估值压力已得到较大缓解，预计明年估值将能回落到30-40倍区间，与2012年底2013年初行情启动时的水平较为接近。而目前的无风险利率要远低于当时，理论上讲市场能够接受略高的市盈率。另一方面，机构对于成长股的配置比例已经大幅下降，今年基金三季报显示，计算机、传媒等行业的配比较高峰时已经大为减小。

他进一步表示，近段时间以来，价值股表现突出，一定程度上是由于握有市场定价权的险资偏好价值型蓝筹股。而随着对险资举牌监管的升级，明年某个时点成长股一旦被证实业绩表现突出，就有望触发市场风格的转变。由此朱志权认为，对于明年行情风格，成长股的表现将会优于价值股，目前压制成长股表现的约束正在逐步淡化，成长股的市场表现窗口在明年有望被打开。

据悉，由朱志权亲自担纲的泰信智选成长混合基金首发本周即将结束。该基金以成长股为投资主题，主要围绕新兴产业布局投资。“今年由于资产荒，市场追捧低估值高分红股票，但2017年宏观经济预期并不乐观，在市场中要获得较高收益，最终还要在成长股中寻找，我们坚持认为优质成长股始终是穿越牛熊周期的最佳投资品种，短期股价下调更是为尚处募集期的新基金提供了建仓良机。”朱志权这样认为。

作为一名具备20多年证券投资经验的公募老将，朱志权坦言投资者对基金业绩往往看重结果而忽略了过程。基金经理每天都面临着决策，而决策效果往往需要较长时间才能体现出来。在操作中是坚守优秀公司为好还是跟随市场随波逐流，长期的市场经验表明坚守住优质公司，尤其是成长股才是基金业绩最大的保障。

以沪深300与中小创指数比较为例，Wind数据显示，上半年前者下跌15.47%，后者下跌17.92%，两者差距并未完全拉开，真正出现市场分化是从8月份以后，沪深300才大幅跑赢中小创。这一点有点类似2014年四季度的行情，当时主板在券商等金融周期股的带动下迅速冲上3000点，而创业板逆市横盘整理。但随后2015年 股 灾 前 创 业 板 指 上 涨151.13%，沪深300仅涨了47.75%，即便全年来看，创业板指也以84.41%的涨幅远超沪深300指数5.58%的涨幅表现。

“因此短期内对成长股的配置跑输沪深300，这是暂时的。对宏观经济的分析来看，未来大机会仍然在成长股方面，等明年这个时间来看，可能我们的配置仍然是成功的。”朱志权说，坚持良好的投资理念是最好的风险控制手段，而不是在市场上时时刻刻去追逐热点。市场的诱惑比较多，每天都有涨停股出现，但是不能被市场牵着走，“弱水三千只取一瓢，固守住阵脚，才能获得真正的回报。”