史博：特许金融分析师(CFA)，硕士，曾任职于博时基金、中国人寿、泰达宏利基金。2004年7月-2005年2月，任泰达周期基金经理;2007年7月-2009年5月任泰达首选基金经理;2008年8月-2009年9月任泰达市值基金经理;2009年4月-2009年9月任泰达品质基金经理。2009年10月加入南方基金，现任南方基金总裁助理兼首席投资官(权益)、境内权益投资决策委员会主席、FOF投资决策委员会主席、年金及绝对收益专户投资决策委员会主席、社保理事会委托产品投资决策委员会主席、国际投资决策委员会委员。2011年2月至今，任南方绩优基金经理;2014年2月至今，任南方新优享基金经理;2015年9月至今，任南方消费活力基金经理。

资料显示，完整经历过上轮牛熊(2006年10月-2008年10月)，且目前仍在管理公募基金的基金经理仅余7人，而史博就是其中之一。

如今，已有13年基金管理经验的史博已成为南方基金的总裁助理兼首席投资官(权益)，拥有将近80名团队成员，他率领的权益团队不仅业绩稳居行业第一梯队，投资能力更是获得了专业机构的五星评级。

截至2017年2月24日，他的团队管理的基金年初以来排名同类前10%以上的达9个，排名同类前20%以上的基金超过19个。

是什么样的投资秘笈让他领秀同行?新的一年，他又将投资指向哪些行业和板块?大众证券报和财信网记者日前专访了这位南方的“权益投资一哥”。

实战：双管齐下狙击投资机会

机会总是留给有准备的人。鸡年伊始市场就用连续小阳线送来了大红包，但能抓住机会的并不多，史博带领的团队业绩表现突出并非没有原因。

“去年和今年整个团队把握住了比较好的投资机会，比如南方品质优选对水泥股的把握比较成功。”史博表示，“基金经理觉得中国的‘一带一路’、基础设施建设仍然比较稳健的推进，水泥行业的股票市值和产能都处于历史低位。企业方面，我们注意到部分水泥企业的盈利能力在迅速提升，并且估值非常低。基金经理关注到了这些因素，研究员组织内部讨论以及寻找外部研究支持，在市场对这些行业和股票关注度还比较低的时候进行重仓持有，等市场认可后这些股票大幅上涨，获取比较好的业绩。今年其他的行业大概也是这样的模式。”

古语有云：不谋全局者不足谋一域。正是通盘分析了宏观、行业和具体公司，团队才抓住了这些投资机会。这就是史博所谓的 “自上而下和自下而上相结合的投资方法”。

“即分析宏观形势中影响股市的核心要点，比如PPI、人民币汇率、还有货币政策等;再分析行业格局，尤其是行业中的龙头;然后在震荡市中更多的分析企业，看具体企业的财务状况、盈利情况，与股票市值相比较，甚至比较不同市场中同一类型企业之间的估值、市值。”

市场：看好中游制造业

都说投资如下棋，看不到三步，谈不上高手，而真正的大师往往能看到七八步之后。

“今年的投资中，大宗商品或将强于房地产，但大宗商品的基本面可能不足以媲美股票。”史博分析道。

具体而言，纸币时代，因为货币存量长期持续增多，商品价格很难有超级熊市。另一方面，作为大宗商品的定价中枢，油价上涨可能不会一帆风顺，将抑制大宗商品相对股票的表现，而当前经济刚从通缩阴影中走出，全球复苏的持续性有待进一步观察，因此需求方面也不支持商品价格持续暴涨。

房地产方面，当前的房地产调控是史上最严厉的，决策层已经将重点城市房价调控视为控风险的主要落脚点，因此房地产价格2017年的表现可能非常一般。同时，考虑中国的城市化率将进入低速提升阶段，地产大周期见顶的压力是明显的，因此中长期房地产可能也不是很好的选择。

股市上，今年大的市场行情依然是震荡市，但投资者可以获取一定的收益，所以对市场保持谨慎乐观的态度。对于中游制造业整体偏乐观，因为中游制造业在供给侧改革的推动下，产能有所收缩，而下游的需求又转好，并且行业集中度正向龙头集中，所以一些龙头的上市公司会有比较好的投资机会。

修行：看清世界的本质

牛顿曾言道，“如果说我看得比别人更远些，那是因为我站在巨人的肩膀上。”对史博而言，他的“巨人”就是一代投资大师、被誉为“巴菲特身后巨人”的查理·芒格。

“大家熟知的投资大师有很多东西值得我们学习，从读这些投资大师的书的角度讲，可能查理·芒格的书和演讲，给我的启发更大。他的主体思路是要多读书，要深入思考问题，当你看清楚这个世界的本质时，做投资就会变得非常轻松。我觉得查理·芒格是一个非常包容的人，不但对于西方文化有很深的认识，对中国传统思想也有很好的吸收，如果让我选比较推崇的投资大师，我会选择他。”

采访最后，史博提到他最近读了《未来简史》。“这是一本非常不错的书，谈到了人工智能，谈到人类变化中的核心要点，即人正在努力把自己向永生的方向发展，包括用机器替代人，在此过程中，人文主义成为一个主导思想。读这样的书对我平时思考问题会有很多启发。”

王金萍