A股具备长期配置价值 坚持赚企业长期增长的钱

2018诺亚财富第五届证券基金投资论坛成功举办

2018年4月1日，诺亚财富第五届证券基金投资论坛在南京香格里拉酒店成功举办。

论坛上，包括上投摩根基金公司副总经理、投资总监杜猛，高毅资产董事总经理王世宏，瀚伦资本董事长、创始合伙人柯世峰在内的多位业内资深人士分享了他们对于市场的最新观点。

诺亚控股首席研究官夏春博士认为A股市场仍具有长期配置价值，不过他同时指出，“2017年资本市场以显著低于历史波动率的势态节节上升，多项指标创下2008年金融危机以来最佳的表现，随着市场积极情绪的减弱，2018年的全球资本市场将回复到历史上正常的高波动行情。”

我们知道，开年以来已出现两次股市大震荡，让不少投资者避险情绪加强。但上投摩根副总经理兼投资总监杜猛认为，高波动性需要用长期眼光来拉平，通过看公司的长远发展前景进行持股的投资者，才能中长期胜出。

“市场上就这么多公司，大家都研究过，唯一的不同就是研究的深入程度不一样，为什么有人坚持不住?第一对公司的了解程度很重要。第二你的心态是不是稳定。我希望我们投资者即使在高波动性的市场行情当中，也能够稳定自己的风格，赚上市公司长期增长的钱，尽量不去赚市场博弈的钱。从实际情况来看，能够在几年时间里持续地依靠博弈来跑赢市场的投资人，是相对比较少的。”

宽远资本梁力也指出，2018开年以来，虽然出现了两次剧烈调整，其实整体市场还是在往上走的。 “A股我们看沪深300的话，其实整体上估值无论从历史上来看，还是在国际上来看都是相对比较低的一个位置。沪深300的估值，从18年看大概在12到13倍这样一个水平，也是具备绝对的吸引力，而且企业盈利还在持续的增长。第二，中长期来看，中国企业依然处于上升期。”

瀚伦投资柯世峰则从全球市场角度出发剖析了他对A股市场配置的看法。

“2018年一个很重要的变化在于，A股市场大概率将会被纳入MSCI指数。为什么纳入全球股指很重要?中国的A股市场是全球第二大的资本市场。每天的成交量是香港的5倍，台湾的10倍左右。但是A股市场在MSCI指数中的权重是零，一点都没有。相信今年6月份MSCI会纳入一部分的A股进去，权重在1%左右。在这种情况下，我们可以看到一部分的海外投资人必须有些对应的配置。” 戚薇