证监会与沪深交易所减持新规出台后，端午节后的本周行情仍然低迷，走势令人失望。为什么减持新规的出台并没有起到提振股市的效果呢?究其原因在于这样几点。

首先，减持新规只是治标之策，而不是治本的良方。减持新规无非是拉长了重要股东减持套现的时间长度而已。这就使得股市仍然还是重要股东们的提款机。应压缩大股东的流通股比例，比如将其部分股份转为优先股，永久绑定。

其次，也没有解决“变脸减持”问题。有两种类型：一是在上市公司 “业绩变脸”信息发布前，重要股东突击减持，如山东墨龙;二是在“业绩变脸”后，重要股东仍坚持减持。第一种往往涉及“内幕交易”，而第二种是重要股东将股票的投资风险转嫁给二级市场的投资者，同时也动摇投资者对相关公司的投资信心。

其三，减持新规对上市公司重要股东减持套现的压力的缓解作用较为有限。因为市场上要套现的重要股东不是一个两个，而是几千个甚至更多，其减持无疑又会加剧其他重要股东减持的压力。尤其是今年以来，新股超高速发行，重要股东减持套现的压力也因此急剧上升。它同样也会压迫着大盘抬不起头来。

此外，新规对于违规减持者的处罚非常轻。比如，“证券交易所应当视情节采取书面警示等监管措施和通报批评、公开谴责等纪律处分措施;情节严重的，证券交易所应当通过限制交易的处置措施禁止相关证券账户6个月内或12个月内减持股份”。这根本就是对违规者挠痒痒，缺少必要的震慑力。 

皮海洲(投资者)