边风炜专栏

昨天的指数2800点失而复得，之后的日子对右侧的投资者来说依然会很难磨，磨的不是市场而是人心。最近对于左侧还是右侧投资的争论甚嚣尘上，我觉得这本身是件好事。因为很难想像在五年前会有这样的左右之争。左 右之争，恐怕不仅仅是投资方法之争，更是生活态度和人生的选择。

市场反弹已经快半个月了，除了次新股只有零星的热点，电子、软件相对涨幅不错，风华高科代表的半导体产业链在涨价驱动下半年报优良成为近期资金的聚集地;另一个通产丽星代表的富勒烯概念，让人想到之前无数的诺贝尔概念，炒作罢了，别太当真;至于周期蓝筹，虽然半年报优良，但经济数据的回落，似乎让市场更多体现了对他们三季度的担忧，因此周期股反弹是有的，持续性是很一般的。总体反弹无量，大部分投资者反映操作性很一般。

最近对于左侧还是右侧投资的争论甚嚣尘上，我觉得这本身是件好事。因为很难想像在五年前会有这样的左右之争，这本身说明以价值投资为主的左侧投资开始渐渐成为市场的一股新势力并开始被市场部分投资者正视，当然以趋势投资为主的右侧投资者在A股市场28年了，那就像一个根深蒂固的老旧族，传统而势力强大，目前绝大部分投资者依然都是右侧投资者，他们顽固而执迷。

什么是右侧投资，其实就是趋势投资，讲究不见兔子不撒鹰，不见大阳不操作。右侧投资者常说的话有“市场永远是对的、我们不预测底部、量在价先等等”，其反映的其实是一种弱势的投机哲学。顺势而为的实质是跟随趋势，或者说就是跟着资金痕迹，跟着主力跟着庄家，试图获取价差。右侧投资者相信，股价只要有人买入就会上涨，至于资金为什么会去买他就不管了，反正我跟着捞一把，捞到了就是油水，捞不到就割肉走人。这种交易方式从欧美到港台一路传到我们大A股，似乎找到了最好的土壤，几千万的个人投资者，对此乐此不疲，每天的开盘钟声就像澳门赌 场的开门铃声一般，怀揣着暴富的梦想，盯着各自的盘面，寻求着下一个涨停板。

这些人中有些误入歧途去追逐内幕，有些成群结队违规操纵股价，做什么敢死队，最后难逃制裁，真的“赶死了”。剩下的每天依然忙碌着，他们也曾有过牛市，也曾有过不少涨停，精彩的故事层出不穷，除了账户的市值，似乎什么都有了。

右侧投资者现在依然是市场最为主流的投资方式，但当你环顾左右，真的发现似乎这些人中与财富有缘的寥寥无几，当你想用最快的方式在市场中获取最快的利润时，突然发现，老天就是不给你，这种感受，曾经伴随了我们十年。

什么是左侧投资，就是选中心仪的企业，相信股价最后是由企业的增长决定的，在无人问津时耐心持有优质的打折公司，同时相信复利的力量，预期每年能有个10%以上的收益，如果超过了总是觉得运气太好了。

当别人在看盘时，他在看报表;当别人在追涨停时，他在看着跌幅榜;当别人在谈量价时，他在看估值;当别人在谈热点、题材、概念时，他无趣地走开。这些人无论在怎样的市场上似乎都不起眼，也默默无闻，但最后你发现在市场中获得财富的10%的人群中，有绝大部分都是这些人。

查理·芒格说“40岁以前没有真正的价值投资者”，中国人说“三十而立、四十不惑”，也许真的只有经历过那些曾经的跌宕起伏后，才能摒弃一夜暴富的梦想;只有厌烦了每天的盯盘和无休止涨停追逐后，才甘愿做左侧的傻子，静心的思考。

左右之争，恐怕不仅仅是投资方法之争，更是生活态度和人生的选择。我已不惑，我从右侧走来，渐渐走向了左侧，此时我很庆幸在40岁时能知道自己要什么，未来想做什么。

昨天的指数2800点失而复得，之后的日子对右侧的投资者来说依然会很难磨，磨的不是市场而是人心;至于左侧投资者，只是习惯性地打开半年报，安静地看着，至于股价，也偶尔会看一眼吧。

(作者为国泰君安上海研究总监)