边风炜专栏

“该涨时不涨、该跌时不跌”，这几乎是近两周市场的整体写照。很多客户来电，询问是否要抛售手中早已亏损累累的股票，“绝望”两字几乎写在他们的脸上。每次在熊市尾声时市场总是鸦雀无声。我们不想叫喊着抄底，只是想提醒那些绝望的闭着眼的投资者，也许一丝曙光已在不远处亮起。

本周四市场表现一波三折，当日的市场走势也可以视为是近期市场的一个缩影。

周三晚间美国主动提出希望与中国就贸易问题进行再次谈判，并且希望是更高级别官员间的谈判，时间在未来几周，地点由中方决定。这无疑对一直处于“贸易战”阴霾下的A股市场是个利好，而且隔夜晚间外盘的A50期指更出现了2%以上的涨幅，周四先开盘的港股也跳高开盘1.7%，一切都预示着当日A股似乎会有较大反弹。

但上证A股在高开25点不足1%之后，随即出现下行，也许是连续9个月的下跌，让A股投资者已经不习惯上涨，信心的颓废在盘中一览无遗，至上午收盘，上证接近平盘，而创业板更是下跌10余点，一切都预示着似乎任何利好对现有的A股都已经麻木。

而此时我接到很多客户来电，询问是否要抛售手中早已亏损累累的股票。人真的很奇怪，在5000点赚了很多时不想卖出，在跌了三年、破3000点时不想卖出，偏偏在2700点下接近三年最低点处、因为一则利好形成高开低走后就想要卖出了，“绝望”两字几乎写在他们的脸上。

但周四下午的走势出乎绝大部分投资者的预判，在回补了上午的跳高缺口后，下午各大指数轻松收阳，50、300、上证指数几乎收于全天最高，在“该涨时不涨、该跌时不跌”，这几乎是近两周市场的整体写照。

记得之前我们曾经提过关于地量的换手比照，以目前的流通市值来看，千亿沪市的成交基本可以确定是地量了，地量反映的是买卖的绝对稀缺，也是人气的绝对低迷，当然地量不是一天，而是一段时间，至于需要多久才能抚平投资者心理的伤痛，恢复投资者对市场的信心，我们难以判断，但此时我们似乎看到了一丝曙光。

本周四上午的走势虽然让人失望，但不难想象，很多投资者在绝处尝试着波段，希望能做到 “高抛低吸”，哪怕这高抛只有2%都不到，哪怕是已经亏损累累的筹码，感觉总比坐以待毙要好;至于周四下午的走势似乎更耐人寻味，是谁在人气低迷绝望时伸手?从盘面看，保险、军工、通信等走势较强，同时医药、软件继续回落，感觉机构的调仓、布局正在不遗余力地展开。

我们经历了好多轮的牛熊，每次在熊市尾声时市场总是鸦雀无声，投资者总开始学着所谓的波段操作，最后把筹码散在了山脚下，同样回想2015年多少投资者在山顶处给自己壮胆、融资参与，呐喊者狂奔着入市。此时我想起“股神”在2008年后成为世界首富时的一次讲话 “百年来，总有太多人说市场变了，这次真的不同了，但其实市场从来没有变过，因为市场背后的人心从未变过”。

我们不想叫喊着抄底，我们只是想提醒那些曾经在5000点入市的投资者，现在绝望的闭着眼的投资者，适时的睁开双眼吧，也许你会看到一丝曙光已在不远处亮起。

(作者为国泰君安上海研究总监)