陈君君专栏

沪指放量突破去年5月以来的震荡区间，回补上方3052点缺口，深成指及创业板指也均创反弹以来新高，从均线形态而言，短期市场仍有震荡反弹的趋势，但板块轮动更值得重视。对于业绩和估值不匹配的个股不要追高。

本周市场在基本面边际改善、降准利好刺激下逐级反弹，两市成交量能持续放大，沪指突破关键点位，题材和周期共涨，科技股出现小幅复苏，科创板整体也呈现反弹走势，海外市场方面，欧美股指震荡回落。

从行业表现来看，水泥、造纸、券商等板块涨幅居前，水泥建材主要受益于近期行业供需失衡导致水泥价格持续攀升，造纸则受上游供给收缩导致供需缺口的产生，券商板块则受资本市场改革，市场偏好提升的刺激;贵金属、交运及银行板块涨幅居后，与存量博弈格局不无关系。题材方面，转基因、抗生素等新题材涨势较好，云游戏及网红经济概念则持续发力，市场整体赚钱效应较好。

市场走势方面，沪指放量突破去年5月以来的震荡区间，回补上方3052点缺口，深成指及创业板指也均创反弹以来新高。从均线形态而言，短期市场仍有震荡反弹的趋势，但板块轮动更值得重视。

市场在经济基本面边际继续企稳、降准逆周期政策实施及中美协议签署时间落定的共同刺激下持续回暖，并突破了此前的心理压力位。去年11月工业企业利润改善和12月PMI数据的延续好转对于市场信心稳定起到了支撑，而降准落地以及中美协议签署时间敲定对于市场风险的偏好则起到了助推作用。

短期来看，逆周期政策仍有实施空间，包括LPR利率受降准影响或有下调动力，专项债发行将陆续提前开展，结合经济基本面边际企稳迹象，市场的风险偏好不会有太大的担忧。资金层面，北向资金的净流入趋势近期或不会突然出现反转，但考虑到节前市场资金需求较多的局面，对增量资金的规模不能有太高的预期，所以在资金约束下市场的连续大幅反弹也较困难。

具体到市场机会层面，经济基本面的短期企稳预期和流动性的相对宽松，将继续推动低位顺周期如有色、建材、钢铁等板块的估值修复，另外科技股中对于止跌企稳的产业链也可继续逢低关注，同时进入年度业绩预报披露期，相关业绩超预期的个股也值得布局，而对于业绩和估值不匹配的个股则不要追高。

(作者为南京证券研究所副所长)