在全球进入秋冬季节之际，欧美新冠疫情单日新增人数屡创新高，美股近期出现了连续回调。不过，在外围连续走弱之际，A股表现反而让人有惊喜，不仅没跟着美股下行，而且能顽强反弹收高，这既与A股先于外围市场调整有关，更与市场传言监管部门要求放缓创业板IPO报批速度密切联系。

而在指数重新陷入低迷破位岌岌可危、且超级巨无霸蚂蚁集团即将登场下，管理层主动放缓IPO报批速度，叠加对深交所主板与中小板合并的消息，传递出证监会呵护市场、全面注册制进一步加速的重量级信号。而主力机构正是领会了高层意图，近月来的盘面可谓是极端分化走势。其中代表性公司，如新能源汽车类的比亚迪、长城汽车，在指数频频跳水滑落之际屡创新高，食品龙头伊利股份也创出新高。

但另一方面，闪崩与跌停的白马股同样不少。如九阳股份三季报不如预期后，前日跌停，昨日继续大跌;PCB三巨头之一的深南电路因业绩重锤股价已从高位接近腰斩;还有前期的涪陵榨菜、吉比特等的闪崩跌停等。可见蓝筹白马经过一年多来的上涨，已真正形成用业绩来说话的局势。我们可以发现，近期凡是股价硬抗的，未来业绩都是可期的，甚至是超预期的，而股价走低的，则无一不是业绩达不到预期的。因此在未来三天内，三季报业绩将全部披露，我们仍须重点回避业绩不达标的个股。

蚂蚁集团千亿级融资上市，必然会极大地分流市场资金，资金率先出逃的也必然是业绩不硬的板块个股，毕竟9月新增的“韭菜”也就154万，环比下降14.14%，这意味着大量的个股缺少资金供给会持续走弱。A股全面实施注册制的时间大概率会超预期，比如明年就会实施，这意味着新股高速发行仍将持续，退市个股也会加快，那未来70%-80%的个股恐都会被边缘化。

其实从这两年市场的走势来看，我们可以明显感受到与之前大不一样。其中最大的特点就是有实质性业绩支撑类个股，股价开始很难跌下来，而不像之前那样一波上涨后就是快速下跌。这虽然与A股对外开放力度大、外资涌入有关，但根本的原因还是各路资金对市场注册制预期的升温。参考港美股的走势，只有核心类十来几十只个股会吸引眼球，沦为仙股的将不少，当前的A股市场也有向此方面转变迹象。

未来的市场是美好的，也是最坏的，大量的新股上市将会挤压众多个股的生存空间。

卧龙轩(投资者)