徐晓宇 专栏

上证指数震荡盘升，深证成指、中小板指、创业板指、科创板指数震荡盘跌，上证50指数一枝独秀。随着时间的推移，市场主力资金将逐渐从对今年的收官转入对明年的布局，市场将进入资金压力相对较大的时候，时间将逐渐有利于多方。

在过去的两周里，上证指数震荡盘升，深证成指、中小板指、创业板指、科创板指数震荡盘跌，市场资金风险偏好明显下降，确定性偏好明显上升。保险、煤炭、银行、运输、有色等板块涨幅居前，而前期炒作较多的医疗、医药、互联网、软件、元器件以及家电等跌幅较大，预期这种现象还将延续一段时间。随着时间的推移，市场主力资金将逐渐从对今年的收官转入对明年的布局，市场将进入资金压力相对较大的时候，同时也将是逐渐转移为来年布局的时候，时间将逐渐有利于多方。

从基本面看，总体上来说，基本面属于中性，虽然债券违约暴露了许多问题，临近年根，资金将会更加紧张，但是投资者对管理层处理风险比较有信心，所以虽然对局部和个股有所影响，但是对大盘整体还没有明显的影响。

从技术面看，几大指数出现了两头抻的现象，上证50指数一枝独秀，短期内市场还没有明显的向上或者向下突破迹象，总体上还是存量博弈震荡格局。从上证指数来说，自11月构筑了一个小型上升通道，而其他各大指数并不是较好的同步，因此谁向谁靠拢还很难说。

从市场层面看，做的比较好的机构已经在收获，做的不理想的还在做最后的努力;从市场的规律看，年底前最后的一个多月出现较好的有规模行情的先例并不多见，当然，在最后的半个月里利用市场资金相对紧张容易出现相对的低点为来年布局，往往是先知先觉的投资者，如果前10个多月都没有跑赢市场的投资者，还是谨慎一些为好。

综上所述，最后一个月的前半程仍然以收官的思路为主，后半个月逐步转向为来年布局。操作方面，重点关注周期性行业中的行业龙头，沿着上升通道操作，对于跌破上升通道或者仍然运行在下行通道的个股要远离。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)