本报讯(记者 刘扬)10月经济恢复势头保持强劲，六大口径(工业、服务业、出口、消费、投资、房地产)中只有工业增加值增速持平，其余均较9月继续加速。

根据国家统计局16日公布的数据，10月份规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速与9月持平，环比增长0.78%(9月为1.18%)。1-10月全国固定资产投资同比增长1.8%，比1-9月提高1个百分点;制造业投资下降5.3%，降幅收窄1.2个百分点;基础设施投资增长0.7%，增速提高0.5个百分点;房地产开发投资同比增长6.3%，增速提升0.7个百分点。10月社会消费品零售总额同比增长4.3%，比9月提升1个百分点;环比增长0.68%，增速比9月下降1.57个百分点。

“从10月的经济数据来看，我国经济呈现出稳中向好的局面。工业增加值同比增速维持在高位，固定资产投资增速继续上行，社零增速虽然低于市场预期但依然在修复趋势当中。”中邮证券研发部固定收益分析师魏大朋16日在接受《大众证券报》记者采访时表示道，“从10月的经济数据来看，我国经济呈现出稳中向好的局面。工业增加值同比增速维持在高位，固定资产投资增速继续上行，社零增速虽然低于市场预期，但依然在修复趋势当中。”

中银国际证券首席宏观分析师朱启兵则表示，10月经济数据整体继续向好。工业增加值同比增速维持在高位，固定资产投资增速继续上行，社零增速虽然低于预期，但依在修复。在双节假期影响下，工业增加值的增速表现依然强劲，预计在海外订单向国内转移和传统补库存的带动下，生产端在四季度将维持强势。另一方面，10月消费同时受到双节的提振和11月电商促销的影响，预计11月社零增速仍将维持大幅回升趋势，从四季度到明年一季度，居民消费的增速存在超预期的可能。预计下一阶段国内的货币政策和财政政策更加聚焦跨周期发展。

工业增加值增速高位走稳

【数据回放】10月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速与9月份持平;环比增长0.78%。1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长1.8%，较1-9月份加快0.6个百分点。

【解读】中邮证券研发部固定收益分析师魏大朋：工业增加值同比增速仍属今年年内高位，持平于去年12月。按照历史规律看，年底通常工业企业有补库存的需求，工业增加值环比在11月和12月仍有可能维持在高位。

从行业来看，汽车依然保持强劲增长，10月同比增长14.7%，相较2019年全年回升12.9个百分点。采矿业增加值同比增长3.5%，较9月份提升1.3%，电力、热力、燃气和水生产和供应业增加值增长4%，较9月份回落0.5%。制造业增加7.5%，较9月份回落0.1%。从企业类型来看，10月私企工业增加值同比增长8.2%，较9月上升0.3个百分点，继续领跑各类企业，国企工业增加值同比增速5.4%最低且较9月明显下行，股份制企业同比增速6.9%，较9月上升0.1个百分点，外企增长7%，较9月下降0.1个百分点。

固定资产投资延续涨势

【数据回放】1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长1.8%，比1-9月份加快1.0个百分点;10月份环比增长3.22%。

【解读】魏大朋：地产、基建投资持续回升，制造业投资保持弱修复的态势。固定资产投资累计同比自9月首次转正后，本月继续提升。不过，从环比来看，10月增速较9月下降0.15个百分点，说明虽处于单边修复状态，速度却在放缓。制造业投资修复较慢是主因。1-10月份制造业投资下降5.3%，考虑到制造业在整个固定资产投资中的高占比，后续制造业的修复仍将很大程度上影响整体经济的修复速度。

基建投资增速重拾升势，基建投资当月同比增速为7.3%，较9月份回升了2.5个百分点。基建增速回升一方面得益于去年10月份的低基数;另一方面，或受益于专项债集中发行、财政支出节奏加快。地产投资则保持强劲的回升。1-10月地产投资累计同比增长6.3%，较1-9月回升0.7个百分点，是三大分项中增速最高的一项。

餐饮消费同比增速转正

【数据回放】10月份，社会消费品零售总额38576亿元，同比增长4.3%，比9月份加快1.0个百分点;环比增长0.68%。1-10月份，社会消费品零售总额311901亿元，同比下降5.9%，降幅比1-9月份收窄1.3个百分点。

【解读】魏大朋：10月社零同比增速低于市场预期的5.2%。考虑到10月有中秋国庆的双节加持，餐饮消费增速转正，10月餐饮行业收入增速0.8%，较9月上升3.7个百分点。1-10月网上零售额占比为29.3%，较1-9月持平，网上商品和服务零售额累计同比增速为10.9%，较1-9月上升1.2个百分点，网上消费持续强劲或与电商促销预付有关。

总体而言，10月份可选和必选消费均有一定程度改善，通信和家具类消费提升明显。考虑到消费在经济中的主导地位，当月数据虽从同比和环比的角度来看，均处于修复通道，但持续动力稍显不足，收入方面的影响正在逐步显现。