需要反思的不只是监管者

——写在慧球科技涨停之后

当我看到，每股净资产只有5分钱的慧球科技，依然能以涨停价12.42元/股在国庆节前收盘，还是在刚刚被曝光了一堆违规事件之后。坦白说，我对市场的自我净化功能产生了一些怀疑。当一家又一家问题公司在被监管层查处之后依然能够股价猛升之时，我在想，是不是市场参与者自身也需要反思。

在顶风作案这件事上，慧球科技最近做得比别人都好。先是因信息披露混乱、公司实际控制人状况不明等问题被监管层责令限期整改，然后是面对监管层定下的“9月9日17时”这一最后整改期限无动于衷，既未提交整改报告，也没有在限期内主动落实整改要求，最终实施ST处理。可这远远不是结束。9月26日晚间，因ST慧球不履行信披义务，上交所通过官网将ST慧球涉及的重大诉讼事件公之于众，并发出问询函追问其中真相。然后，ST慧球对此回应称，因为公司认为起诉状中关于公司为“上述协议提供无限连带责任担保”并未经过合法程序审议，因此公司不认可，也不接受因此承担的相关担保责任。如果加上之前多次未按规定和监管要求履行信息披露义务，公司董事会聘任的董事会秘书、证券事务代表均不具备任职资格等事宜，可以说慧球科技的作为已经超出了一般人的想象力。

问题是，就是这样的一只股票，现在涨停了。一只每股净资产只有5分钱的股票，一只还在巨亏的股票，还能有大约50亿的市值，就算当壳卖也不值这个价，可他照样能涨。未来，肯定会有一批投资者在这个游戏中赔大钱，但是，未来该怪谁呢?

怪监管层吗?监管层最近在这只股票上花的监管精力也够多了，左一封右一封的监管函，劳心劳力。怪上市公司吗，上市公司也没硬拉着人买啊?那怪谁呢?有些时候，投资者自己也会有些责任?对于那些问题重重的股票，投资者能不能就不去碰呢?让欣泰、慧球这种股票彻底没有市场，难道不好吗?

我们帮投资者维权这么长时间以来，尽管帮很多投资者挽回了损失，但还不能说真的能让投资者毫发无损。通常来讲，拿回的赔偿会打点折扣，更有很多投资者因为没在规定期限内参与索赔而彻底失去了索赔的权利。投资者的精神损失更是难以计量。比起帮投资者挽回损失，我们更希望投资者不要去产生这种无谓的损失。

有一次，我问某交易所的监管员，他们每天花大量的时间写问询函。我问他：“你们的问询函很多写得非常好，把公司问题剖析的非常透，甚至说皮都已经扒了。但很多时候，这些股票照样涨得不停。后续会有什么更有力度的措施吗?”他回答我说：“你是想说我们写了没用对吧。有时候连我们自己都会有这种想法，但我们能做的毕竟有限，只能希望慢慢会好吧。”我也希望，市场的监管者，固然需要快快变得更好;市场的参与者，也能慢慢变好一些。

陶炜