自行车厂商中路股份 (600818)欲进军护肤品领域。公司昨日披露定增预案，公司拟作价56亿元收购上海悦目化妆品有限公司(下称“上海悦目”)100%股权，同时拟募集不超过14亿元配套资金。值得关注的是，此次收购较上海悦目净资产账面值增值52.82亿元，增值率达1482.09%。通过此次交易，公司实控人2013年初增资上海悦目的2500万元，如今将增值到价值14亿元的股份。

标的评估增值52亿元

根据预案，本次交易中路股份拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买黄晓东、张目、陈荣、上海携励合计持有的上海悦目100%股权，交易金额暂定为56亿元，同时募集配套资金不超过14亿元。其中以现金方式支付交易对价10亿元;以发行股份的方式支付交易对价46亿元，发行价格为20.26元/股。本次配套募资将用于上海悦目线下直营门店建设及运营、研发与质量控制中心建设、信息化与自有商城建设、智能工厂建设项目、无人售卖终端机铺设项目等。

本次交易中，银信资产评估采用收益法和资产基础法对上海悦目全部股东权益进行了预估，并最终采用了收益法的预估结果。截至预估基准日2017年10月31日，上海悦目100%股权按收益法预估价值为563878.40万元，较其净资产账面值增值528237.01万元，增值率1482.09%。经协商，本次交易作价暂定为56亿元。公司也在预案中提示了风险，“提请投资者关注标的资产预估值增值较大的风险”。

资料显示，上海悦目主营护肤品的生产、销售，旗下有多个品牌，其中在市场中知名度最高的为 “膜法世家”，“膜法世家”品牌产品为上海悦目带来的收入占公司营业收入比例较高。报告期内，上海悦目的主要收入来自于面膜类产品的销售，尽管标的公司产品品类还涉及水乳膏霜等多个类别，但面膜类产品仍为标的公司的重要收入来源。

数据显示，上海悦目近三年净利润实现爆发式增长，2015年-2017年分别实现净利润2349.52万元、7121.25万元和2.21亿元。根据《利润承诺及补偿协议》，陈荣、黄晓东、张目以及上海携励承诺标的公司2018年、2019年以及2020年扣非后净利润分别不低于4亿元、4.88亿元与5.95亿元。

实控人2500万五年变14亿

值得一提的是，中路股份实控人陈荣也为本次发行股份购买资产的交易对方，为上海悦目董事 。2013年初，陈荣对上海悦目增资2500万元，其中1833.33万元进入上海悦目资本公积，666.67万元进入上海悦目注册资本。增资完成后，上海悦目注册资本由2000万元增至2666.67万元，其中陈荣认缴注册资本666.67万元，占比25.00%，实缴资本666.67万元，占比25%。陈荣出资比例占上海悦目的25%。根据此次定增预案，通过此次交易，中路股份将对陈荣通过股份支付14亿元。

本次交易前，陈荣直接及间接持有中路股份41.03%股份，为中路股份实控人。本次交易后，如果考虑配套融资，交易完成后，陈荣及其一致行动人共控制上市公司32.80%的股权，黄晓东及其一致行动人共控制上市公司25.77%的股权，双方股权比例差距为7.03%。

中路股份原主营业务为自行车以及保龄球设备等康体产品的生产与销售，旗下自行车品牌“永久”是知名商标，近期开展为共享单车公司制造共享单车自行车以及公共自行车租赁等业务。此次交易完成后，中路股份业务将由传统的自行车生产销售转变成为 “护肤品销售业务为主导，自行车生产销售业务为支撑”的双主业发展模式。

那么，公司收购护肤品公司与公司实控人持股该公司股份有无关系?此次收购评估是否公允?收购完成后能否完成承诺业绩?带着上述疑问，大众证券报记者昨日致电公司证券事务部电话，语音提示为，“欢迎致电中路股份投资者热线，如果您是股东、投资者，了解公司经营情况，请语音留言;如果您是媒体记者，请将书面采访函发送至公司邮箱;其它事项请致电公司总机。”随后记者向公司邮箱发去采访函，截至发稿前未收到回复。

记者 何玉晓