截至昨日，黑色系商品期价持续走弱时间刚好满月，受其带动，最近一周，铜、镍、铝等有色商品期价也开始连续走软，化工品如PTA、PP等也明显走弱;不过，昨日受中美贸易战出现缓和迹象、美股大涨等因素的影响，国内期市普遍出现弱反弹，其中，螺纹钢5月主力合约上涨2.05%，收报每吨3433元;热卷、铁矿石、焦煤等均收涨，焦炭虽然收跌，但盘中出现两小波上涨行情;沪铜微涨0.14%;而刚上市的原油期货连收两阴，昨日仍下跌2.26%，报每桶424元;但国际原油价格仍在每桶65美元上方运行，并逼近前高，随时有可能刷新最近3年多来的高点66.66美元。

铜价牛市或终结

近期，国际市场上的铜期价连续走弱，其中，COMEX美铜相对强势，尚未刷新2月9日的低点;LME伦敦铜相对偏弱，已击穿2月9日的低点，但未跌破2017年12月5日的低点;而国内的上海期铜则最弱，不仅击穿了2月9日的低点，也跌破了2017年12月5日的低点，甚至连2017年9月22日的低点也跌破了。

市场人士分析，此前，美国总统特朗普上任后提出将施行减税政策并推动基础设施大建设等，这种乐观预期推动了国际铜价走牛;但时过境迁，特朗普近期出台的贸易保护主义倾向的政策正在颠覆这一局面，当下市场上最大的共识是，特朗普的贸易政策将破坏全球经济复苏，对铜价釜底抽薪，造成强劲的打压。

德国商业银行分析师 DanielBriesemann认为，当特朗普当选时，每个人都认为他的政策会让生意变得更容易;如今，特朗普却为全球带来了贸易战风险，并为经济前景蒙上了一层阴影;且到目前为止，特朗普的基础设施计划几乎没有发生;风险还在于，特朗普的贸易政策将引发一个 “恶性循环”，即随着通胀上升、利率上调和进口关税增加，消费者的成本增加，最终将导致需求下降。

另有分析称，特朗普计划对中国部分出口产品征收关税，这可能会对美国和美国企业巨头包括苹果公司、波音公司和英特尔公司的销售产生不利影响，特朗普的贸易战正在扼杀铜价涨势。

国内大豆供应无虞

连日来，中美贸易摩擦成为市场热点，浓浓的“火药味”已覆盖国内豆市，许多猜测接踵而来，加上全国两会后机构改革有序进行，对国储陈豆的释放时间或许会延后;继吉林省对食品和酿造企业进行加工补贴之后，上周五，黑龙江省粮食局和财政厅的公告如期而至，其补贴标准和范围与吉林省如出一辙，虽然补贴范围较小，但有国储轮换收购持续进行，在产区备耕之际相互作用，对产区大豆市场形成较大支撑。

食用大豆在加工量缩减后，市场消化周期明显拉长，经营商去库存心态较强，零星补库使豆市依然呈低迷态势。受利多因素影响，近期东北部分贸易商对后市看好的欲望增强，持续低廉的豆价与玉米效益形成很大反差，豆农的弃种心理加剧。

大豆面积或将缩减，中美贸易摩擦显现，将促使国内企业对国产豆的需求放大，但这种预期仍需时间 “磨合”，短期国内加工企业不会出现“无米下锅”的现象，大豆现货市场也不会出现明显的波动。

近期关内各大豆产区行情仍不尽人意，受劣质豆源增加的影响，各地价格持续波动下行，蔬菜集中入市明显抑制豆制品消费，这在下游市场日趋明朗。市场销量减弱，产区去库存“心急”，二者反差较大，因此，沿淮及毗邻大豆产区近期内出货将迟缓，行情上行的阻力较大。

针对中美贸易摩擦，连日来，我国外交部和商务部等均做出强有力的发声。实际上，这种贸易摩擦，早在去年8月美国单方面对华采取“301”反倾销调查时，中方已经清醒地觉察到。我国有关部委强有力的发声，或许会改变我国大豆需求对美国的依赖，对之后的采购倾向转移和扶持国内大豆生产或有新的表现。我国对大豆的年需求总量已经上升到9700万吨以上，而来自美国的大豆约占1/3。不过，目前国内油脂企业的大豆库存仍较多，短期内对国产大豆现货的需求难以增加，国内大豆加工企业不会出现“无米下锅”的现象。