昨日国内期市以上涨为主，但近期表现强势的大豆豆粕等农产品反而出现回落下跌，涨幅最大的是刚上市不久的原油，主力9月合约上涨3.25%，带动沥青、塑料等化工品也出现上涨;铁矿石、热卷等黑色系商品，以及沪镍、沪铜等有色商品也出现同步反弹。而在资金流向上，周一大涨的豆粕出现资金大幅流出，主力9月合约昨日净流出21.7亿元，焦炭、棉花等也净流出，铁矿石、螺纹等则净流入，但总体上，昨日净流出逾58亿元，避险情绪明显上升。

豆类继续大涨

一周前，受中美贸易战可能打响的影响，灵敏的市场迅速嗅到气味，豆类产品价格连续上涨。早在4月2日，豆粕现货已上涨至3410元/吨，较3月29日上涨170元/吨。清明小长假期间，中美贸易摩擦继续升级。豆类产品价格继续飙涨，4月8日国产大豆均价3645元/吨，涨幅0.21%，豆粕均价3456元/吨，涨幅为7.68%。

及至本周一(9日)开盘，国内商品期货市场上的农产品集体走强，豆粕开盘一度涨近6%，最高报3400元/吨，后涨势回落，收盘后主力合约中豆粕涨4.2%，菜粕涨4.19%，大豆涨逾2%。

市场预计，25%的关税增量将可能使得中国将美国大豆拒之门外，在南美供应不足以抵消美国这部分缺口的情况下，中国国内大豆供应不足，相应的棕油作为豆油的替代品将得到更多的应用，中国进口棕油需求被看好，随后马棕油价格也上行。

华泰期货陈玮认为，整体上随着事件冲突的升级，油脂油料定价中枢上移，不过现阶段事件如何演绎，后续还有近60天的公示期才能确认，中方的反击也只是公布清单，实施日期将视美方对中国商品加税实施情况;6月之前，双方将进行谈判博弈，大概率大豆或将从清单中撤出;若冲突继续加剧，则可以确定6月份以后中国进口大豆成本将大幅上升，直接利多远月油粕价格，在中国提出对美增关税后，巴西大豆升贴水已大幅上行;南美大豆在2、3季度是主要上市期，虽阶段现货不缺，但进口成本上升是无疑的;贸易战在谈判解决前，油脂油料市场预计将呈现近弱远强格局。

南证期货研究负责人则向 《大众证券报》分析，受昨天博鳌亚洲论坛讲话影响，贸易战阴影减少，豆粕首当其冲，形成向下压力，目前来看，谈判概率增大，但不代表直接结束贸易争端，因此，豆粕依然会有创出新高的概率，维持震荡看多观点。

原油或易涨难跌

国内原油期货自上市以来已经运行了10个交易日，共有7天收阴线，整体表现为阶段性下跌势头，但昨天收出连续第二根阳线，这也是上市以来的第三根阳线，终盘报收于每桶413.5元。而国际原油期价自去年6月开启第二波上涨以来，最近因中美贸易摩擦等因素出现震荡回落整理走势。因此，国内外原油期价走势基本一致。

据OPEC(欧佩克，石油输出国组织)月报资料显示，OPEC国家2月份原油产量降至10个月低位，至3210万桶。这是去年4月份每日3189万桶以来的最低水平。主要原因是阿联酋一个油田停产维保以及委内瑞拉产量持续下滑。OPEC以及包括俄罗斯在内的盟国不顾怀疑声音，加大减产承诺并维持足够长的时间，以消耗过量库存并提高价格。虽然该组织表示在今年剩下时间内将致力于恪守减产协议，但它也在与美国产量连创新高进行竞争，后者可能会破坏其减产努力。

2017年1月起，OPEC、俄罗斯和其他九个产油国联合减产180万桶/日，旨在将经合组织(OECD)国家的原油库存降至五年均值。OPEC此次减产协议会一直持续到2018年6月，届时会根据市场再决定是否会延长减产协议。方正中期隋晓影认为，沙特为了使其最大的石油公司阿美上市，当然也希望油价维持在一个相对高的位置，这样公司IPO估值也会更高;然而油价若突破80，甚至到100美元时，美国页岩油便会加大产出，届时原油市场供给压力会更大，并且亚洲部分的市场份额也会被美国抢走，沙特当然也不希望如此，因此当油价维持在60-70美元时可能更有利于沙特，如果今年6月份油价突破80美元，减产行动大概率停止，若6月份油价低于60美元，相信OPEC国家还会继续坚持减产协议到2018年年底。

最近几个月，美国原油产量、页岩油产量及钻机数量呈现同步回升的态势。截至3月23日当周，美国原油出口量达到157.8万桶/日，同比增长60%，部分油将出口至中国等亚洲地区。南证期货研究负责人向《大众证券报》表示，目前，原油处于供需平衡状态，截至昨日，美国在线钻探平台同比去年同期增136座，原油价格波动多是由小事件引起，前期中美贸易战影响导致原油承压，但目前有和谈迹象，油价又恢复向上态势，美国原油大概率在62-70美元之间波动，对应国内原油1809主力合约，应该在395-440元之间震荡。