昨日国内商品期货市场以涨为主，其中，PTA强者恒强，主力1月合约昨日再涨4.9%，收报每吨7924元，名列涨幅榜首;焦炭也上涨2.39%，主力1月合约收于每吨2587元;苹果期货紧随其后，主力1月合约上涨 1.96%，收于每吨11916元;此外，鸡蛋、纤板、沪铝、棉纱、沪锌等品种涨幅也超过1%;而在跌幅榜上，只有橡胶主力1月合约下跌超过1%，跌幅1.88%，收于每吨12275元。昨日期货市场总资金微幅净流入3亿元左右。

PTA强者恒强

持续上涨了一个多月的PTA继续保持强势，再创近五年来新高，昨日上涨力度甚至有扩大态势，10、11、12月合约均收于涨停，期价呈现明显的近高远低态势，下个月交割的9月合约昨上涨5.62%，收报每吨9244元，高于主力1月合约1320元。对于如此强势的PTA，昨日，弘业期货金融研究院向《大众证券报》分析，8月以来，PTA现货加工费急速攀升，近期已突破2000元，同时，PX-石脑油价差也急剧扩大，PX生产环节利润高达300元，产业链利润向PX与PTA生产环节聚集;目前PTA社会库存处于1.5天低位，9-10月PTA市场几套大型装置仍存在检修预期，涉及产能约为有效产能的30%，而未来有望增加的只有9月中下旬将复产的佳龙石化及扬子石化，以及福海创累计225万吨的存量产能;虽然当前利润较好，工厂有望推迟检修，但PTA供给偏紧局面短期难以改善;

近期原料的上涨压缩聚酯市场的盈利，部分产品已步入亏损局面，短纤切片均有减产，但聚酯市场整体开工仍有86%附近高位，且涤丝库存较低，难以形成库存拖累;短期来看，成本与供需仍对PTA存在支撑，在目前较大的期现价差背景下，PTA1901合约仍有上涨空间。

南证期货原油分析师师秀明向《大众证券报》分析，目前PTA开工率81.60，聚酯开工90.08，PX加工费612，PTA利润2475;依据目前PTA和聚酯开工率静态测算，PTA月度供给329万吨，需求328万吨，基本维持供需平衡;对于后续供应看，佳龙60万吨PTA装置计划下月重启、扬子石化60万吨PTA装置下月上旬重启，但恒力2#220万吨和昆铜150万吨9月或检修，未定，受主力供应商战略与目前PTA超高加工费影响，实际检修落定情况具有高度不确定性;若检修落定，PTA或延续紧平衡状态，若检修爽约，或能一定程度缓解当前的货紧氛围，目前PTA社会库存为75万吨;下游聚酯9月负荷或受利润影响而难以回升,涤纶长丝和短丝尽管跟涨，但属于被动拖涨，多数品种处于亏损状态;利润方面，PTA利润到了2011年以来的最高区，在需求一般的背景下，我们应对高利润十分警惕;PX利润目前回到了2011年的中间段，我们对PX高利润也应十分警惕，2011年是我国最缺PX的;PX潜在的压力点在9月底我国一套大检修装置重启和10月份新产能投产。

铜价是否止跌存疑

今年以来，与宏观经济走势密切相关的铜价走势偏弱，四五月份虽有反弹，但6月中旬后连续走跌，最近一个月似有止跌迹象。南证期货有色研究员程立新认为，沪铜近期反弹主要因市场情绪好转，但不管是宏观环境还是基本面都未得到根本性修复;中美贸易摩擦尚未结束，叠加美联储9月份加息概率极大，因此预期未来美元还会走强压制铜价，这也是多头不愿发力的原因之一;短期来看，尽管受市场情绪好转沪铜有所反弹，但是基本面方面处在消费淡季，下游需求孱弱，使得反弹软弱无力，且在上方有5万整数关口，压力巨大，因此沪铜后市走势可能以弱势震荡为主，震荡区间在48000-49000元/吨。

而弘业期货金融研究院昨日向《大众证券报》分析，受到中美贸易纠纷和美元上涨等宏观因素影响，前期铜价一度大跌跌破48000的中期支撑，而随着紧张情绪的缓解，铜价明显反弹。

宏观层面，中美贸易纠纷从磋商探讨进入互相威胁边打边谈的阶段，且进展艰难;预计一两个月内，中美继续谈判进程，进展可能缓慢;近期中美开始释放谈判消息，市场情绪逐步缓解，隔夜美国与墨西哥达成贸易协定，与加拿大的贸易协定也可能在周五达成，市场避险情绪下降。

8月中旬特朗普批评美元，表示希望美元下跌，上周美联储表示经济没有过热风险，后市甚至可能考虑降息的可能性，上周美元暴跌;近期铜价从低位反弹，再度站稳48000点支撑，中期下方48000点附近支撑较为稳固，但基本面无明显利好，中美贸易纠纷和美俄冲突也未明显好转，铜价反弹力度有限，沪铜可能延续48000-50000之间震荡行情。