近期国内外原油价格率先暴跌之后，全球金融市场随之出现大动荡，欧美等股指大幅暴跌，比特币价格仅在一个月内即腰斩，贵金属也未能幸免，其中，上海白银跟随国际银价暴跌，已经连续三个交易日出现跌停，具体为，上周五跌停后开板震荡，本周一跌停后开板震荡再跌停，周二直接跳空一字板跌停，跌停幅度已扩板至10%。

白银创11年新低

在贵金属家族中，钯金去年表现最牛，最近跌得也最狠，几近腰斩，但尚未触及去年年中低点;黄金走势与其类似，铂金和白银则要弱很多，其中，铂金已创出近17年来新低，而白银也创出了最近11年来的新低。

“短期来看，在现有市场大幅下跌的影响下，市场担忧可能引发商业银行等金融机构资产质量恶化，导致金融体系流动性危机，这与2008年金融危机较为相似。2008年10月前，美联储连续 6次降息325bp，但依然难以扭转大幅下行的通胀预期，导致实际利率大幅上行，贵金属大跌;最终2008年11月25日随着美联储开启QE1公布将购买机构债和6000亿MBS，并在12月16日再次降息75bp到0.25%，才使得实际利率下降，贵金属价格才得以趋势上行。同样的，作为“最后贷款人”的美联储近期快速降息并且再次展开QE措施，希望运用这些货币政策来缓解部分金融机构和企业出现的流动性紧张。金融体系的流动性危机最终会传导至实体经济，经济陷入严重的资产负债表衰退和债务—通缩循环，出现经济危机。由于通缩的担忧导致了贵金属近期价格的大幅下跌，这也是现在的主要逻辑。但是不难发现，白银的跌幅近期要远远大于黄金，主要是由于受到疫情影响的实体经济前景堪忧。短期白银预计维持偏弱状态。”弘业期货金融研究院昨日向《大众证券报》分析。

南证期货贵金属分析师曹羽溪昨日向本报分析，随着全球疫情的不断蔓延，市场对经济危机的预期不断加重，国际金融市场持续动荡，流动性危机使得黄金、白银持续遭到抛售;由于白银的工业属性较强，经济下行的预期使得白银表现出更弱的属性，目前白银的下跌依然是恐慌性抛售为主，短期如果市场恐慌无法缓解，仍存在白银进一步下跌的可能，但随着各国央行对金融市场的流动性补充和政策干预的实施，黄金进一步下跌的空间有限，一旦黄金企稳甚至反弹，白银进一步下跌空间将有限;目前白银不建议追空，观望为主，等待做多机会。

棕榈昨快速反弹 

今年以来，棕榈油一直震荡下跌，年度最大跌幅已逾43%，昨天午后，棕榈油期价出现一波快速反弹，能否就此止跌惹人关注。

南证期货豆类分析师黄天罡昨日向《大众证券报》分析：“全球疫情仍在扩张阶段，短期内难见好转，疫情影响是当前市场最大的宏观利空因素。产油国马来西亚3月前半月产量较上月同期小幅下降1.03%，但出口在疫情影响下继续表现疲软，较2月同期仍有减少。国内方面，根据我的农产品网数据，截至3月13日当周，我国主要地区棕榈油库存99.74万吨，仍处在历史同期的最高水平。综合来看，前期由于原油走跌及疫情扩散的影响而大幅走跌的棕榈油近来有止跌的迹象，但整体偏空的逻辑还没有发生质的改变，不建议抄底。”

弘业期货金融研究院昨日向本报分析，原油和棕油之间由于生物柴油的牵连使得二者的价格关联性较高，近10年来每次原油价格暴跌棕油都难以幸免。2019年下半年油脂得以大幅上行的核心推动力就是印尼大力推行的B30生物柴油政策，3月以来原油期货跌幅超3成，使得棕榈油在生物柴油掺混中的优势基本丧失，生柴精炼商目前面临亏损的局面，需求方面受到了较大抑制;以往危机之下棕榈油的食用需求不会受到太大的影响，而此次新冠疫情蔓延又让油脂整体需求雪上加霜，全球餐饮行业油脂的需求前景黯淡，且疫情对全球的贸易和物流均产生不利影响，虽然当前国内油脂库存整体偏高且下游消费偏淡，基本面弱势未改，但仍需密切关注后期原料产地出口、物流和国内到港情况。