铜铝收复疫情失地

近期国内期市偏淡,但昨日稍显活跃,沥青上涨3.72%居首,液化气上涨2.45%居其次,中证500期指、上海原油等9个品种的涨幅也超过了1%,而跌幅磅上,扣除不活跃品种后,仅有焦炭跌幅超过1%。上期注意到的黑色系资金净流出后,出现较大震荡。而铜铝价格连续小幅反弹,目前已经基本收复疫情失地。

铜铝收复疫情深坑 

受疫情等因素影响,铜铝价格在年初不断滑落,至3月下旬见底,随后连续反弹至今,目前已经基本恢复到年初价格区间,疫情造成的价格深坑基本收复。

“6月铜下游行业PMI综合指数终值为52.51,环比下降0.73,同比上升6.52。虽然疫情此起彼伏,存在反复现象,但是各主要经济体,如美国及欧元区、中国等主要经济体经济数据持续向好不变。目前各主要经济体经济正在恢复期,货币宽松的总基调并没有改变,这均有利于铜等大宗商品上涨。虽然近期铜即将陷入需求淡季,但是从今日公布的行业PMI数据来看,家电行业PMI出现逆势上扬,因受新订单增加和高开工率刺激,该行业6月PMI环比大涨4.3%至53.55%,这将对未来铜的需求提供有效支撑。虽然其他行业,如建筑、电力电子及交通行业有所下滑,但仍在50以上,扩张的需求及不断向好的宏观数据均对铜价有所支撑,唯一需要注意的是疫情的持续恶化,是否带来风险偏好的持续下行,进而带来铜价下行。铜仍维持震荡偏多判断。”南证期货金属分析师曹羽溪昨日向《大众证券报》如是分析。

混沌天成分析师李学智认为,从供给端看,铜精矿主要产地南美新冠肺炎疫情处于高发状态,智利矿山及炼厂存在临时关停现象,矿端担忧持续存在,精矿现货TC维持低位;而从需求端看,欧洲地区疫情逐步控制,经济活动逐步重启,需求边际改善,但美国、印度、巴西的新冠肺炎疫情仍处于持续高发状态,对需求的影响存在扩大可能,国内需求存在较强韧性,需求亮点较多,风电投资同比大幅上升,集成电路产量同比大幅上升,汽车产量同比转正,空调排产大幅回升。库存端,当前全球库存仅约62万吨,处于历史同期较低水平;疫情干扰持续存在,预计铜价高位震荡运行。

动力煤意外逞强

动力煤自4月初小幅反弹,昨日意外逞强,2009主合约收涨1.69%,报每吨553.2元。

南证期货能化分析师蒯三可昨日向《大众证券报》分析,5月原煤产量3.2亿吨,环比微降0.1%,目前产地生产平稳,下游六大发电集团日均耗煤63.8万吨,与去年同期相当,水力发电对火电的替代将增强,日均耗煤进一步增长乏力。六大发电集团可用煤炭库存25.1天,处于正常水平,电厂补库预期弱化。大秦线、朔黄线、唐呼线加快运输步伐,秦皇岛、黄骅港、京唐港到港煤车增多,维持高调入量,秦皇岛港煤炭库存478万吨,低位补库趋势,进口政策依然严格,秦皇岛港Q5500平仓价565元/吨,近期港口价格坚挺,预计2009合约或震荡上行。

曾宁黑色团队认为,随着迎峰度夏旺季到来,社会用电季节性回升,电煤日耗呈现同样的季节性增长,而进口煤在连续两年多的通关增量后存总量收紧的可能,旺季虽存放松预期,但也难以达到前两年的高位水平,因此环渤海港口采购被动增加,市场支撑仍在。长期来看,煤炭作为工业原料,属于需求驱动型大宗商品,在国内疫情余波仍在、海外危机持续加重的背景下,工业用电及三产服务业用电将成为社会用电增速的拖累,电煤消耗水平依旧呈现低迷的状态,从而将导致煤炭市场价格中枢继续下移。

编辑:gifberg