大盘每前进一步都需要付出艰辛，沪指8月25日攻克3300大关以后，近一个月在3340附近徘徊，就是中国特色的蜗牛行情。目前指数不会有大动作，结构性热点轮动。市场缺乏新的增量资金，股指缺乏上攻动能。在重要会议来临之前，市场以维稳走势为主，即使不会出现大涨，但是下跌是绝对不会出现的，结合历史数据表明，国庆节后往往会出现上涨。

本周沪指在3332点与3357点之间的25个点范围内窄幅波动，振幅创多年来的一个新低。盘面上，贵州茅台盘中创历史新高，傲视群雄，独占鳌头，与股价惨遭17个跌停板的*ST中安的走势形成截然不同的强烈反差，似乎在昭告投资者目前就是价值投资的最好时代。

我认为大盘目前仍为熊市进程中结构性反弹行情，在管理层的严厉监管下，暂时告别了杠杆制度下的暴涨暴跌，转型为蜗牛时代。不过大盘每前进一步都需要付出艰辛，沪指8月25日攻克3300大关以后，近一个月在3340附近徘徊，就是中国特色的蜗牛行情。盘面上，压指数、热门板块轮流起舞，锂电热闹非凡，化工涨价威风凛凛，以600231凌钢股份为代表的受益供给侧的钢铁、煤炭、稀土公司重现辉煌，芯片、5G概念闪亮登场，以中科信息为龙头的次新股也强力反弹，大展风采，这些都是在当前市场以存量资金进出为主的结构性行情背景下展开。

技术面上，一是监测沪指中长周期走势的60、120、250、490日均线已经全部金叉上行，构建强大支撑，封杀了沪指向下暴跌的可能。二是沪指稳健运行在以今年5月11日与7月17日两个基准点为连线的上升趋势线上，只要不破上升趋势线，可不惧短暂的剧烈波动，如果这条经过最近3个明显谷底点的上升趋势线被跌破，则标志沪指的中级反弹行情结束，将会进入较长时间周期调整。三是根据一线交易系统之遇谷调撑技术，确定沪指当前的中线操盘线为50日均线当值3316点，与原始上升趋势线重合，对沪指下探有强支撑，如果50日均线被跌破，也标志着沪指的中级反弹行情结束，不过投资者可以在这个机会成本最低的位置重仓买入一次标的股票，沪指更有可能会在50日线附近结束短期调整，拉出一根大阳重拾升势，迎接19大的召开。四是沪深指数的周、月K线仍处于良性反弹趋势中，更多的还是以时间换空间的方式横向震荡修复走势。五是沪指在K线形态上短期构建圆弧顶，KDJ和MACD继续死叉下行。沪指自8月25日向上突破3300点大关以来，依次构筑起3个交易时间不尽相同的平台盘整中枢，节后随着敏感时间到来，相关经济数据公布及市场短期流动性恢复，这一局面有望被打破。值得警惕的是，沪指日成交量达到3300亿、周成交量达到1.4万亿左右就容易形成阶段性头部。

目前市场的走势是指数不会有大动作，结构性热点轮动。市场缺乏新的增量资金，股指缺乏上攻动能。在重要会议来临之前，市场以维稳走势为主，即使不会出现大涨，但是下跌是绝对不会出现的，结合历史数据表明，国庆节后往往会出现上涨，建议投资者可以对一些受到政策预期的滞涨类型的个股加大仓位，以逸待劳。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)