陈君君专栏 

在诸多利空因素被消化后，市场在政策端刺激下或才能强势反弹，现阶段仍维持震荡修复的判断。就市场机会而言，建议投资者对二季度景气具有相对优势的行业逢低布局。

上周末疫情升级态势未有改善，周初A股市场延续低开，之后市场担忧缓解，股指逐步修复，但总体偏好依然不高。创业板指相对沪指表现更强，主要是部分科技成长板块超跌反弹，而沪指依然受到权重周期板块的拖累。

从行业表现来看，多数行业收涨，医药、新能源板块涨幅居前，海外对国内新冠病毒相关药物需求增加叠加医药生物板块一季度业绩普遍好于预期，市场给予了较高溢价;新能源汽车板块受3月新能源汽车销量超预期回暖，展开技术性的修复;农林牧渔板块跌幅居前，主要受到猪肉板块集体回调的拖累，通信和消费者服务板块跌幅也较领先，短期相关板块热情褪去。题材表现上，数字货币、特高压、体外诊断等相关概念强势爆发，短线赚钱效应依然较强。

市场走势方面，沪指围绕2800点上下波动，但始终位于10日均线上方，5日和10日均线短期再次交叉，预计仍需盘整一段时间后再突破，创业板指重回2000点上方，但久久未能放量突破60日均线。

本周发达经济体新增确诊疑似出现拐点对于海外市场情绪有所提振，OPEC+达成历史性的原油减产协议对于缓和市场的担忧也起到了积极作用，巴西、俄罗斯等新兴经济体的疫情仍处发酵升级阶段未能对市场情绪形成明显冲击，国内市场则在一季度业绩落地后重新修正盈利预期，市场风格短暂地出现了平衡。

后市来看，海外疫情的发展尽管出现了分化，但欧美等国的疫情是市场更为重视的变量，部分国家出现提前复工的情形，可能会造成病例的反复。不过总体对于市场的情绪冲击趋于弱化;在疫情明确转好之前，原油价格受需求端的影响要大于供给端，中短期油价仍会承压，对于相关企业而言债务风险的暴露时间会延长，市场受到的提振相对有限;美国最新多项经济数据包括零售、地产等出现历史最大降幅，经济休克造成的冲击逐步体现，欧洲的经济情况也不乐观，国内而言，经济活动已开始逐步复苏，不过外生的需求冲击尚未显现，后期经济数据的披露对于市场情绪也会有所压制。

综上，在以上诸多利空因素被消化后，市场在政策端刺激下或才能强势反弹，现阶段仍维持震荡修复的判断。就市场机会而言，建议投资者对二季度景气具有相对优势的行业逢低布局，具体可关注汽车、餐饮、休闲服务等可选消费，对于新旧基建板块关注滞涨个股。

(作者为南京证券研究所副所长)