浙江昂利康制药股份有限公司(下称“昂利康”)冲刺资本市场，拟发行不超过2250万股新股，募集资金7.95亿元。大众证券报记者调查发现，公司2017年业务推广费激增至20738.03万元，较2016年大幅增加两亿元。需要指出的是，前不久首发申请被否的海南中和药业股份有限公司(下称“中和药业”)，其巨额的销售费用和业务推广费成为发审委高度关注的问题之一。

去年业务推广费用突增2亿

昂利康主要从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售，产品应用范围主要涵盖抗感染类 (头孢菌素类及青霉素类)、心血管类(抗高血压类)、消化系统类和泌尿系统类(肾病类)等多个领域。

招股书显示，2015-2017年，昂利康营业收入分别为77379.36万元、67158.10万元、87315.44万元，同期净利润分别为6402.73万元、8218.77万元、8739.87万元。

值得关注的是，昂利康去年在销售费用上增加了大量投入，而销售费用又以“业务推广费”为主，去年“业务推广费”占销售费用89.55%，占营业收入的比重接近24%。

昂利康招股说明书显示，公司销售费用由2015年的两千多万大幅增至2017年的两个多亿，该费用占营业收入比例也由2.84%突增至26.52%。2015年、2016年及2017年，公司销售费用分别为2195.39万元、2793.03万元及23157.28万元，销售费用率分别为2.84%、4.16%及26.52%。

而在销售费用中，“业务推广费”变动幅度最大。公司2017年业务推广费激增至20738.03万元，较2016年增加逾两亿，从招股书中看，该项费用在2014年至2016年分别为393.19万元和733.88万元。2015年至2016年，职工薪酬是销售费用最主要组成部分，职工薪酬占销售费用的比例分别为47.51%和39.81%。2017年，业务推广费是最主要组成部分，占比89.55%。

需要指出的是，前不久被否的中和药业，其巨额的销售费用和业务推广费受到发审委的高度关注。招股书中显示，中和药业2015-2017年的业务推广费分别为8779.44万 元 、16121.91万 元 和32661.3万元，占同期销售费用的比例持续上升，其中2017年占销售费用比例已高达93.46%。

研发投入缩减近600万

与突增的推广费用形成对比的是，昂利康研发投入有限，近三年始终不超5000万元，去年更是缩减了近600万元，研发投入仅是当期业务推广费的五分之一。

招股书显示，2015年-2017年，昂利康的研发投入依次为4062.55万 元 、4683.59万 元 、4096.53万元，占营业收入的比重分别为5.25%、6.97%和4.69%。2017年12月31日，昂利康员工中技术人员172人，占比19.77%，可全公司硕士研究生及以上学历的员工仅有20人。

根据招股书，昂利康次IPO募集的7.95亿元资金将用于年产21.7亿片(粒、支、袋)制剂生产基地建设项目、酶法生产900吨/年头孢拉定原料药生产线技术改造项目、研发中心建设项目及补充流动资金。公司拟通过“研发中心建设项目”提升研发实力，培育新的制剂产品。

那么，2017年业务推广费大幅增加的原因是什么?是否与收入和业务规模相匹配?业务推广费使用是否存在不当利益安排?带着上述疑问，大众证券报记者致函昂利康，截至发稿未收到回复。

昂利康在招股书中表示，2017年，公司业务推广费较上年大幅增加，主要系“两票制”政策下，公司产品直接销售给配送商，配送商一般不承担市场推广职能。以往由经销商承担的市场推广职能由发行人组织承担，发行人通过筛选原经销商或者专业医药咨询公司，将市场推广的执行工作委托给咨询公司。

记者 蔡方