10月15日，无锡蠡湖增压技术股份有限公司(股票简称：蠡湖股份，股票代码：300694)在深圳证券交易所创业板成功上市。作为一家专注于涡轮增压器零部件的研发、生产与销售的高新技术企业，蠡湖股份将借助资本的力量实现公司的可持续发展，为公司及公司全体股东特别是中小股东创造更多价值。

专注科技创新，抢占先发优势

蠡湖股份成立于1994年，历经24年的成长壮大，业已形成了较强的技术研发能力，先后被认定为高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省科技型中小企业。其中，公司设立的工程技术中心被江苏省科学技术厅认定为“江苏省涡轮增压器壳体工程技术中心”和“江苏省企业技术中心”;公司开发的转盘式重力浇注汽车涡轮增压器压气机壳项目，获“国家火炬计划产业化示范项目”证书。

据了解，蠡湖股份主要产品为压气机壳、涡轮壳，而涡轮增压器零部件制造过程涉及模具设计开发、产品铸造、机加工、检测等多种工艺技术，且生产出来的产品应用在发动机等关键部件，对精度和质量稳定性的要求较高，具有较强的技术含量，在研究开发、质量控制、产品维护等各个环节均需要专业的技术作为保障。公司目前不仅已经拥有模具设计开发技术、铝液和不锈钢精炼处理技术、自动化重力浇注技术、低压铸造技术、工装优化设计技术和自动化检测技术等核心技术，而且还获得发明专利58项，实用新型专利74项。

数据显示，2015年至2018年上半年，公司费用化的研发费用分别为1914.47万元、2389.59万元、3643.34万元和2045.83万元，占营业收入比例分别为3.55%、2.99%、4.03%、3.93%，持续的研发投入保障了公司能够根据客户的设计理念、新车型开发周期同步开发配套零部件，赢得了市场先机。

凭借研发能力强、质量可靠的优势，蠡湖股份获得霍尼韦尔授予的 “全球供应商大会准时交付金奖”、三菱重工授予的“优秀供应商”、博格华纳授予的“最佳质量奖”等荣誉证书，并与霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博格华纳、博世马勒等著名跨国涡轮增压器制造商建立了长期稳定的合作关系，产品配套的发动机被广泛应用于宝马、奥迪、大众、通用、丰田、本田、福特等全球主流汽车品牌。

引领节能减排，收获市场空间

近年来，国家针对汽车行业以及内燃机行业的产业政策主要围绕 “节能减排”的大方向制定。

比如，2012年6月，国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划 (2012-2020年)》，到2020年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至5.0升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至4.5升/百公里以下，商用车新车燃料消耗量接近国际先进水平。根据工信部统计数据，2015年国产乘用车平均燃料消耗量约为7.66升/百公里，与2020年的目标值5.0升/百公里相比存在一定差距。

目前，汽车企业所采用“节能减排”技术主要包括整车轻量化、高效内燃机、涡轮增压技术和自动变速器、混合动力、电子控制技术等，其中涡轮增压技术被普遍认为是更经济有效的“节能减排”技术。根据盖世汽车网统计，涡轮增压主要作用为提高发动机进气量，从而提高发动机功率和扭矩，涡轮增压技术可提高汽油发动机近20%的燃油效率、提高柴油发动机近40%的燃油效率。

据测算，未来我国车用涡轮增压器年销售数量将从2016年的750万台增加至2021年的1350万台，年均复合增长率约为12.47%，超过全球同期6.47%的增长率，涡轮增压器在中国新销售车辆中的配置率将不断提高。

面对市场机遇，由于蠡湖股份产品压气机壳和涡轮壳主要应用于车用涡轮增压器，可有效降低发动机的污染物排放水平，提升发动机效率;因此，公司的生产经营将受益于国家鼓励涡轮增压器行业发展的各类产业政策，迎来更多市场空间。

依托产业集群，今年业绩预增

蠡湖股份所在地——无锡，是我国涡轮增压器零部件行业生产最为集中的长三角核心地带，拥有良好的产品制造环境。公司主要客户霍尼韦尔、博格华纳、博世马勒、三菱重工、石川岛播磨等均在该区域设立分支机构，如，霍尼韦尔汽车零部件服务(上海)有限公司、博格华纳汽车零部件(宁波)有限公司、上海菱重增压器有限公司、无锡石播增压器有限公司等。凭借研发能力和产品创新优势，上述国际涡轮增压器制造商在国内车用涡轮增压器市场中占据主导地位，并基本垄断乘用车及高端商用车涡轮增压器市场。

对于蠡湖股份来说，一方面，销售收入不可避免的依赖上述大户;另一方面，公司与主要客户距离较近，方便公司精准把握客户需求，提高服务效率，与客户建立良好互动的合作关系，产业集群效应明显。

公开资料显示，2017年，公司销售压气机壳807.54万件，为全球具有重要影响力的压气机壳生产企业，特别是较高的生产规模保证了公司的大批量交付能力，降低了公司因订单突然增加而导致延期交付风险，有利于公司获得客户的大批量订单，并有利于公司降低单位生产成本，提高盈利能力。

2018年，蠡湖股份预计实现营业收入10.45亿至11亿元，较上年同期增长约15.66%至21.75%，预计2018年度归属于母公司股东的净利润约为9950万至1.09亿元，较上年同期增长1.53%至11.23%。

募投扩大生产，改善资本结构

资料显示，蠡湖股份此次成功上市共募集资金净额44320.97万元，将分别用于年产600万件汽车涡轮增压器压气机壳产品建设项目、研发中心建设项目，以及补充流动资金。

据了解，2016年，蠡湖股份压气机壳产能利用率为102.24%，2017年、2018年1-6月，公司压气机壳产能利用率为101.54%、104.55%，产能利用率已经饱和，在市场需求快速增加的情况下，公司产能已不能满足持续增长的订单需求。

公司此次募集资金投资项目 “年产600万件汽车涡轮增压器压气机壳产品建设项目”，通过建设厂房和购置先进生产设备，将提高公司生产自动化水平，扩大公司现有压气机壳生产规模，降低单位生产成本，实现规模效益。预计该项目达产后，公司在涡轮增压器零部件行业的影响力将得到进一步巩固和提升。

“研发中心建设项目”方面，蠡湖股份通过建设研发大楼、购置先进研发设备和引入高素质研发人才，将建立具有国际水准的新型压气机壳体和燃料电池组件研究与检测中心。项目建成后，公司将顺应行业技术发展趋势，提高在压气机壳和涡轮壳领域的技术创新能力，实现产品的不断升级迭代，从而保持公司在涡轮增压器零部件市场的技术领先优势。公司相关负责人还表示，利用公司在汽车行业积累的大量经验和客户资源，在做大做强现有业务的同时，根据下游市场发展情况，还会适时向新能源汽车零部件领域延伸，实现公司的可持续发展。

随着此次募集资金的到位，蠡湖股份资产负债率将由此前的69.17%降低至42.14%，偿债能力将显著提高，资本结构也更加合理，从而有利于公司在“节能减排”政策的推动下，牢牢抓住机遇，实现更快增长。