民间论市

昨日大盘以大阴吞噬大阳最恶劣情况出现，可见当前空头力量的强悍。各大指数如此弱不禁风、新低不断的跌势，不仅让中小散户深度被套牢，就是作为市场主力之一的私募机构也溃败清盘。

市场中很多投资者往往都会被一根大阳线改变观点，两根大阳改变信仰。就如上周五大盘出现大阳反击后，市场见底、转多的声音便大幅出现，然而昨日大盘便立即打脸这些算命式预测点位的人，以大阴吞噬大阳最恶劣情况出现，可见当前空头力量的强悍。周五的大阳就是超跌反弹而已，市场底部远未构成。

而各大指数如此弱不禁风、新低不断的跌势，不仅让中小散户深度被套牢，就是作为市场主力之一的私募机构也溃败清盘。据统计，今年前5个月共有3373只证券类私募产品清盘，远超去年同期的1992只，很多做产业并购的、重仓中小创的私募，可以说80%都已面临0.7的清盘线了，就算是今年初持有大蓝筹白马的，不少也频临“死亡”边缘。可见本轮杀跌是系统性与全局性的，只有严格控制仓位的才能够彻底幸免于难。一方面是资管新规落地带来银行委外资金回抽，导致一些产品清盘，尤其在债券型私募中比较明显;另一方面，则是给2017年市场所谓的慢牛蒙蔽了双眼，从而缺少了应有的谨慎与风控，最终导致净值不断下降乃至清盘。作为专业与老道的私募机构都如此惨烈，可见市场的残酷与血腥，我们更应该如履薄冰。

这也很生动地给我们上了一堂课：即在资本市场中，大市环境是最重要的，只有顺势才能够获得相应的利润，无论是机构还是个人，逆势均难取得大的成就。那些整天在市场上吹嘘天天抓涨停的，根本就是在吹牛不可信。更需警惕的是，随着昨日最恶劣的大阴吞大阳的形态出现下，后市指数探底之路将更加漫长，身边不少专业朋友已看到2016年低点2638点了。

本轮指数持续砸盘新低的罪魁祸首就是银行股，很多银行股当前都已跌破净资产，但从技术来看其杀跌似乎并未停止。那些整天嚷嚷着价值投资的基金机构们，此时也不见他们出来买银行股护盘，可见中国的机构投资者也是趋势性交易而已，就是个大散户。而银行股成为本轮杀跌先锋，根本原因在于资管新规使得整个银行业的非传统信贷部分受到冲击、中性偏紧的货币政策和不断抬升的实体利率水平，将银行板块的潜在资产不良率提升。此外，市场流动性越来越少，上周央行累计净回笼3700亿元，美联储持续加息下人民币贬值加快，让热钱溢出，对指数形成重大压力，大户资金都向房地产外溢等。

当前很多人对3000点下方不发CDR、监管层不作任何评价来当作利好，这根本就是主观意淫。对于经历过2015年股灾的股民来说，早已免疫，那时21家券商也曾承诺4500点以下不减持。若要市场止跌、走出中期底部，必须要有实质性干货，而不是口水式利好。而技术上既然指数大阴包阳、新低不断，那我们可继续坚守空仓观望的策略，不要以一两根阳线就管不住手进行追高，市场就算要筑底，也不会一蹴而就，而是有一个周期的。 

卧龙轩(投资者)