刘炟鑫专栏

本周沪指反弹，个股风格出现切换，超跌低价股和内需板块一反阴跌走势，涨势彪悍。斯太尔受到久违的特停，反映了管理层对于炒作低价垃圾股的态度。沪指2383点为最大支撑，成为市场底的概率非常大。3587点与3219点连线的下降趋势线，构成强大压力。2691点与2753点连线构成支撑。

本周沪指依托着5、10日均线向上反弹，一举突破20日均线至下降趋势线附近后遇阻回落。盘面上个股风格出现切换，前期强势的白马股、科技股风光不再，以斯太尔、成都路桥为代表的超跌低价股和内需板块一反阴跌走势，涨势彪悍。

盘面风格的转换意味着，一是近期反弹幅度过大的股票面临调整。二是低位超跌股票有补涨需求。三是游资在找新的题材热点。对于这种现象应理性看待，不要盲目追涨，游资借超跌低价叠加热点概念展开反复对倒式炒作，只能是昙花一现的赌博行为，这些股票要么是业绩巨亏，要么是基本面存在严重问题，与管理层初衷相悖。斯太尔受到久违的特停，就是反映了管理层对于炒作低价垃圾股的态度。

技术面上，一是沪指阶段性底部已经确立，谷底点2691点会成为未来一段时间沪指运行中牢不可破的基准点，7月20日的次低点2753点为谷底点构建了一个沪指运行的右肩，在宽幅震荡磨底过程中，沪指大概率会构建几个复合型的右肩，然后选择突破方向。二是沪指继续运行在60、120、250的周、日均线之下，大的空头格局依旧，短期均线系统5、10、20日均线虽然翘头向上，但是极易受到上方不断向下移动的中长周期均线向下牵引力的反压，反弹随时会中途夭折，一波三折。这是熊市中必须要经历的痛苦过程。继续维持沪指年K线操盘线当值2383点为最大支撑的观点不变，沪指在见到政策底、估值低之后，就是市场底，2383点成为市场底的概率非常大，因为沪指20多年来的运行规律，就是依托着年K线操盘线开始一轮新的牛市。三是短期沪指继续上行空间不大，2018年1月29日峰顶点3587点与5月1日3219点峰顶点为基准点连线的下降趋势线，对短期股指反弹构成强大压力，从操盘学的角度分析，必须要经过多次反复上攻才能突破。不过下行空间也不大，最坏的情况是再次回落至2691点附近构建双底。2691点与2753点连线已经构建短期上涨趋势线，构成支撑。大盘每一段上涨行情，几乎很少是逼空的，这是因为大跌后市场信心并没有全面恢复，市场一致性预期不够强，没有形成共振共鸣。

在去杠杆变成稳杠杆、央妈开动印钞机之后，短暂反弹的逻辑没有被破坏。操作上应重点关注前期严重超跌的个股，回避强势白马股的补跌风险。题材选择上，一是A股入摩权重提升题材，MSCI成份股可多加关注。二是贸易战受益概念股，投资、消费、出口是推动经济增长的三架马车，如大基建水泥、钢铁等，采用轻指数、重个股的策略，在后面可以值得期待的反弹行情中获取安全收益。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)