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罗晓鸣:短期还将反复 中级反弹可期

2018/11/10 0:09:56      大众证券报      

近期的反弹还没有触碰到60日均线,这意味着还只能认为是技术性的超跌反弹。之前3000点,2800点,2638点都有人说是政策底,结果之后都一一击穿。本周的下跌有很大程度是主力积极调仓的结果。短期大盘仍可能进一步回调,但空间有限,当然仍可能考验2500点,但跌破的可能性较小。

近期利好消息不断。国内方面,维护金融稳定,刺激经济,支持中小企业,减税降费等;外部,中美贸易摩擦有些转机的迹象,投资者的信心有所恢复,市场表现也的确活跃了些。但实际上,近期的反弹相对并不大,甚至还没有触碰到60日均线,这意味着近期的反弹还只能认为是技术性的超跌反弹。

回顾今年1月底从3587点开始下跌以来,有过三轮持续性的大幅杀跌。第一轮是1月29日到2月9日,从3587点跌到3062点,跌幅14.64%;第二轮是5月23日到7月6日,从3214点跌到2691点,跌幅16.27%;第三轮,也就是国庆之后的这轮,10月8日到10月19日,从2827点跌到2449点新低,跌幅13.37%。而这三轮的杀跌之后,都展开了类似的反弹,也就是说,最近的这轮反弹与之前两轮大幅杀跌后的反弹很类似。实际上,从反弹的走势型态和力度看,近期的这轮反弹与之前的两轮也差不多。因此,还不能轻易就认为这是中级反弹开始了。也不能因近期利好消息多点,就此认为见底了,其实之前3000点,2800点,2638点都有人说是政策底,结果之后都一一击穿。

但是,近期的杀跌到反弹过程还是有些与之前不同之处应该特别注意。首先,近期的利好密集度前所未有,并且有不少是实质性的。另外从市场看,近期成交的变化与之前明显不同。之前的一轮一轮下跌过程,每创一个阶段新低时成交水平也下个台阶,前一轮杀跌创下了日成交2068亿元的近年地量,在低点附近徘徊时的日均成交也就在2500亿元左右,而这轮下探2449点新低以及之后的反弹过程没有再创新地量,最低日成交为2361亿元,日均在2800亿元左右,都较之前还有明显的放大。根据“地量之后见地价的原则”,2449点有可能就是底,至少是相当长的一段时间的底,这意味着大盘很有可能将展开一段时间的反弹,或者中级反弹。

从市场热点看,虽然本周大盘出现一定幅度的回调,但个股仍非常活跃,主要是大盘蓝筹股普遍跌幅较大拖累了大盘。这种调整实际是积极的,因为目前主力的仓位仍主要在蓝筹股上,而蓝筹股前两年涨幅较大,今年才开始走熊,未来下跌的压力依然很大。而中小盘股经过长期下跌,严重超跌,很多估值很低了,同时近期的众多利好对中小公司更为有利,因此中小盘股反弹压力小,容易持续。大盘蓝筹股的下跌,虽然拖累大盘,但近期的热点显示,流出大盘蓝筹股的资金很可能进入了中小股,这表明本周的下跌有很大程度是主力积极调仓的结果。

综合上述分析预计,短期大盘仍可能进一步回调,但空间有限,很可能就在2550点附近止跌,当然仍可能考验2500点,但跌破的可能性较小。有比较大的可能最近的反弹最终将演变为中级反弹。建议继续积极做个股,特别关注超跌中小盘股。

(作者为恒创天下资产管理公司投资总监)

(编辑:newshoo)
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