罗晓鸣 专栏

大盘随时可能开始调整。简单从指数看，近期走势依然稳健，但盘面看，热点都没有持续性，轮动很快，这也是即将调整的表现。中长期而言对大盘也不必担忧。

自去年4月以来，每次这类反弹都是持续4-6周，到本周已是反弹的第7周了，因此大盘随时可能开始调整。如果简单从指数看，近期走势依然稳健，但盘面看，热点都没有持续性，轮动很快，这样看起来市场机会不少，但实际很难把握，这也是即将调整的表现。

具体看，节前先拉抬消费白马股，其中部分龙头个股是缩量上涨，明显是主力做盘吸引散户跟风的行为，也就是俗称的拉高诱多，近日这类股中部分已经大幅回落，如伊利股份、永辉超市等;部分也明显是在构筑顶部，仅有个别股，如贵州茅台、海螺水泥等还在上涨，但也显示上涨乏力，随时都有回落的可能。之后，在节前最后两天又拉了金融板块，本周是节后第一周，近期调整幅度很大的科技股又反弹。

其实，在个股分化越来越严重的市场环境下，也不必过度担忧大盘可能出现的调整，甚至可以基本不用太关注大盘走势。近段时间经常出现大盘股跟中小盘股跷跷板效应，如果大盘调整，也主要是白马股、大盘指标股的调整，众多中小盘股将依然会根据自己的节奏涨跌，受大盘的影响有限。

这点从不同指数的走势差距也可以判断，上证指数、上证50、沪深300等权重股影响大的指数的均线系统纵横交错，这样的均线系统状态，一方面表明大盘需要调整了，另一方面调整力度一般不会很大。而中小盘股的各指数，中小板指数、创业板指数、中证1000指数等走势保持良好状态，本周这类指数都站上了60日均线，不过从目前的情况看，要有效站稳还比较难，或者说很容易冲高回落的，未来相当一段时间还会主要在60日-120日均线间震荡。

去年1至4月的大幅反弹基本确认了熊市的结束，而之后迄今大盘基本可以看成平衡市，也可以认为这是在构筑长期底部，这个过程还要持续多久目前还不好确认，估计最快也要到下半年才可能出现转机，这意味着中长期而言对大盘也不必担忧。因此，在未来相当一段时间内，投资者可保持平稳心态，安心做个股，不要随便追涨杀跌，大涨时候要舍得减仓，而大跌时候要勇于加仓。

(作者为恒创天下资产管理公司投资总监)