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沪市成交已然翻倍:千亿市值股也起舞

2019/2/14 8:45:25      证券时报      

市值2000多亿的工业富联上市开板以来首次涨停;

市值千亿元级别的京东方A连续两个涨停;

代表中小市值股票的中小板指数和创业板指数连续大涨。

这一切,都让人感受到农历开年后的市场的牛气,而就在不久之前,投资者还在担心大面积商誉“暴雷”可能造成的冲击。

有分析师认为,今年的“春季躁动”是一次真正的“躁动”。

01 A股连续大涨 牛气冲天:竟无一只股票跌停!

农历猪年开市以来,A股市场最重要的上证指数已连续3个交易日上涨,加上年前的两个交易日,上证指数已连续上涨了5个交易日。

更为重要的是,两市成交量的放大也非常迅猛,1月30日,沪市成交额还仅1000亿元出头,今天则已超过2000亿元,短短几个交易日翻了一倍。

从中小板指数和创业板指数表现来看,也均实现连续4个交易日上涨。可以说,近几个交易日的行情是一种普涨行情,而且成交量配合较为完美,合乎技术分析中的多头市场定义。

总体来看,A股市场这几天涨势之凌厉为近几年来少见,甚至有些像4年前的2015年牛市期间的场景。

从一些典型个股的表现更能直观地感受到这种牛气:

曾被视为独角兽的工业富联自去年上市开板以后便一直表现低迷,该公司股票今天罕见涨停,工业富联公司体量庞大,市值高达2716亿元。

市值千亿元级别的京东方A则连续4个交易日上涨,最近两天连续涨停。

A股市场互联网行业“块头”最大的上市公司三六零也罕见强势涨停,截至今天收盘,市值超过1500亿元。

市场的强势也可从涨跌停股的表现看出端倪。

据Wind数据,最近几个交易日,两市涨跌停数量总体呈现涨停股数量大幅增加,跌停股数量大幅减少之势,今天收盘跌停股数量竟然已罕见地为0。

02 关于A股走牛背后原因的四大猜想

猜想一:国内政策环境走向宽松

2018年去杠杆,防止脱实向虚,对于金融市场来说,这一年的监管政策总体偏紧。股市的监管方面,此前也相对偏紧。

不过,自去年10月底开始,出现了一些新的变化。2018年10月30日,证监会发表声明,表示将优化交易监管。减少交易阻力,增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会。

彼时证监会还表示,鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用,引导更多增量中长期资金进入市场。

猜想二:投资者期待中美贸易冲突走向缓和

近日中美贸易谈判的消息总体偏暖。

据商务部消息,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于2月14日至15日在北京,与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上,就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队已于2月11日提前抵京。

猜想三:北上资金大举抄底 持续买入提振A股

2019年来,北上陆股通资金持续抄底A股,累计已净买入847.31亿元,其中沪股通资金累计净买入458.53亿元,深股通资金累计净买入388.78 亿元。2019年以来仅有两个交易日陆股通资金呈现净卖出。

猜想四:商誉出清 市场利空出尽

对于上市公司商誉减值问题,市场一直存有担心,但是在上市公司在2018年业绩预告基本披露完毕,大量上市公司商誉“暴雷”后,市场反而认为利空出尽。

03 分析师:这是一次真正的“躁动”

西南证券高级策略分析师朱斌认为,今年的“春季躁动”是一次真正的“躁动”。历史上的“春季躁动”,往往成为投资者的陷阱,但2019年,将有所不同。

朱斌认为,从宏观到微观环境的全面缓和,是此次市场反弹的坚实基础,也是历年“春季躁动”所不具备的。

从宏观环境上看,外部环境和内部环境都处于改善通道中。从外部环境来看,中美贸易朝着和解的方向迈进,而美联储的鸽派表态意味着加息告一段落,货币环境转松。从国内宏观环境来看,货币信用双宽松意味着当前已经进入市场运行的最舒适区间,行情托底有保障。

从微观结构来看,市场也已具备较强的反弹基础。这主要表现为三个方面。其一,商誉风险得到比较充分的阶段性释放。风险释放后正常营收不受影响的公司将迎来股价恢复性反弹。其二,市场的微观表现显示底部支撑强劲。两次指数见底,个股率先走出底部。其三,监管政策的方向性调整增强了市场活跃的微观基础。2018年11月份以来的政策调整表明监管正在推动市场交易活跃的方向上不断前进。

朱斌还指出,从A股当前处于历史低位的估值水平也为这次“春季躁动”提供了坚实的安全垫。相较于2016、2017、2018年,当前A股的估值全面下行,全A市净率为历史最低水平,市盈率为历史前10%的低位,也比过去三年的“春季躁动”时低30%以上。

对于外资近期持续流入的看法,国盛证券认为,外资的持续流入是长逻辑、大趋势,不会改变,长期还有数万亿增量资金。短期内,国盛证券认为后续外资流速会有所放缓。

该机构指出,后续,外资持股上限可能再次上调,2012年从20%上调到30%,后面如果越来越多的个股接近这个比例,不排除再次上调持股上限。另外,对板块次选标的也可能有溢出效应。

国盛证券最后强调,对受益外资推动的消费板块,非常不建议揣测外资入场的节奏去做波段或择时,只能长线配置。

申万宏源证券首席分析师桂浩明在接受记者采访时认为,基于现在这种状况,行情具备一定继续向上延伸的可能性,目前股指站到重要指数关口的上方,也站上了半年线。目前成交量出现一定放大,但还不是很充分,另外还需要观察一些政策走向和宏观数据。总的来看,他认为,投资者可以比较积极的态度对待目前的行情。


(编辑:newshoo)
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