自去年四季度并购重组政策出现宽松趋势后，2019年以来已有141家公司更新了重组进度，其中仅有12.76%的公司重组终止或被证监会暂停审核，其余公司重组均进展顺利。机构认为，重组政策放宽对业绩有积极影响，2019年开始并表贡献有望出现回升，这对资本市场是一个正面积极的影响。

受益政策放宽

Wind统计显示，截至昨日两市已有141家上市公司更新了重组进度。其中，云南能投、科力远、至纯科技、天翔环境、浩物股份、星期六、同有科技、ST嘉陵、爱迪尔重组已被证监会核准;露笑科技、长川科技、江苏索普重组方案被证监会受理。另外，闻泰科技、京运通、中粮地产、绿景控股、沃施股份、万华化学等38家公司重组已经顺利完成。

在这141家公司中，新开源、四通股份、大烨智能被证监会暂停审核，当代东方、元力股份、紫光学大、得利斯、新宏泰、*ST东南等15家公司重组失败，这部分重组折戟的公司占比12.76%，其余超8成以上的公司目前重组进展顺利。

政策方面，2018年10月，证监会推出小额快速并购重组审核机制;配融补流放开，可用于补流或偿还债务，且配融上限提升;2018年11月，《关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》对补充流动资金进一步放开，同时增发、配股、非公开发行的时间间隔从18个月缩短为原则上6个月。

“政策放宽对上市公司业绩有着正面积极的影响，受2016年-2017年外延并购和再融资政策收紧的影响，2018年各行业外延业绩占比出现不同程度的下降，2018年外延回暖对上市公司2019年往后的报表贡献有望提升。由此计算出每个行业外延并购对上市公司业绩的影响，传媒、计算机、机械外延并表业绩占比排名前三。”中信建投分析师陈萌发现，2018年并表业绩占比各行业均出现不同程度的下降，我们认为这主要是由于2016年-2017年并购重组的收紧导致，随着2018年并购重组的继续放开，2018年的并表占比可能是一个阶段最低点，2019年开始并表贡献有望出现回升。

关注个股重组并购机会

个股方面，宋城演艺发布2018年业绩预告，预计全年实现净利润12.28亿元-13.88亿元，同比增长15%-30%，为升级在演艺直播领域的战略布局，公司推动六间房与密境和风的战略重组，已于2018年完成首次交割。2018年六间房继续纳入公司合并报表，财富证券预计2019年4月30日之前完成第二次股权交割，届时六间房将剥离上市公司，不再纳入公司合并报表，此次战略重组有利于化解公司约23亿商誉的减值风险，同时能在存量股权转让过程中获得投资收益，给予未来项目建设一定的现金流支持。

双汇发展1月25日经董事会审议通过向罗特克斯发行股份吸收合并双汇集团的相关重组议案，重组后双汇发展将成为万洲国际在中国境内唯一的肉业平台，进一步聚焦肉业主业，整合优势资源。

“并购重组和再融资政策在经历了2014年-2015年的宽松，以及2016年-2017年的收紧之后，2018年三季度开始再次迎来宽松周期。八大政策连发，持续松绑，将驱动并购重组市场加速回暖。”新时代证券研究员孙金钜认为，并购重组政策鼓励方向而言，产业并购、大型并购转型、小额快速并购三大方向最受益。

另外，东兴证券建议关注今年军工重组机会，今年国资委召开年度工作会议，部署国企改革，重组和整合将是今年国资整合的重点。建议关注中航沈飞、中航光电、航天电器、高德红外、航天彩虹、卫士通、中直股份、内蒙一机、中航机电、中航飞机、国睿科技、四创电子。记者 张曌