截至周一，两市已有平安银行、江阴银行、招商银行、长沙银行四家银行发布2018年年报，业绩增幅达到6%至15%。另外，目前还有24家公司披露2018年业绩快报，其中八成以上公司业绩预喜。针对银行股的业绩表现，机构更看好中小银行股，认为金融供给侧改革更加利好中小银行。

中小银行业绩持续改善

在已经发布2018年年报的银行股中，招商银行、长沙银行去年净利润分别同比增长14.84%、13.94%。其中，招行银行零售金融业务利润保持较快增长，截至2018年年末，零售贡献了572.27亿元的税前利润，同比增长20.24%。零售客户存款余额14366.75亿元，较上年末增长16.68%，位居股份行第一，也被市场称之为“零售冠军”。

长沙银行是首家披露年报的银行股，截至去年年底，公司资产总额5266.30亿元，较年初增加560.86亿元，增长11.92%;吸收存款3412.02亿元，较年初增加45.62亿元，增长1.36%。年报显示，长沙银行13名高管年薪超百万。

另据Wind数据显示，在已经披露业绩快报的24家公司中，有20家上市银行去年业绩预喜，占比83.33%。具体来看，常熟银行、上海银行、杭州银行、宁波银行、张家港行、成都银行、贵阳银行、紫金银行去年业绩增幅靠前，增长幅度分别为19.72%、19.71%、15.61%、13.14%、12.43%、9.23%、8.19%、7.28%。

“银行股虽然没有相对收益，只有小幅绝对收益，但城商行、农商行等中小银行普遍获得相对较高的收益。”中信建投分析师杨荣表示：“原因来自于以下几点：一、地方政府隐性债务风险化解方案有望出台，而中小银行与地方债务关系更直接，收益更明;二、近期存款利率开始下行，中小银行负债压力边际改善更明显;三、2019年在银保监会48号文进一步加强小微信贷投放的过程中，中小银行考核压力相对较小;四、金融供给侧改革更加利好中小银行;五、中小银行基本面改善更加显著。”

银行一季度业绩或好于预期

“银行业绩稳健型增强，看好板块稳健收益。社会融资快速增长，确保银行2019年的贷款和资产增速;净息差取决于未来的真实需求银行的资产负债结构，资产质量总体平稳。”中泰证券分析师戴志锋认为，银行一季报业绩会好于预期。2019年银行股投资逻辑：基本面稳健+估值稳定。今年银行所处环境为金融监管中性、市场化改革增加。银行业绩的稳健性会超市场预期，估值由于市场资金结构的变化而保持稳定。

“招商银行2018年年报业绩靓点颇多，科技助力轻型转型，零售3.0正式启航，ROE回升、NIM环比回升、资产质量持续优化、零售优势巩固、客户基础增厚等，零售溢价将有所增强。”中信建投中长期推荐公司包括：招商银行、平安银行、宁波银行、浦发银行、民生银行等。

另外，中信证券认为，当前银行股估值处在长周期底部，极具配置价值。长期看，随着金融业开放的持续推进，海外长线资金的进入将成为A股银行估值提升的重要驱动力;中短期看，财报季临近，银行稳健业绩和高分红彰显投资价值，而2019年行业经营层面有望受益政策、经济和信用环境改善，估值提升可期。建议优选资产质量优异、具备息差弹性的银行，投资组合包括招商银行、平安银行、兴业银行、光大银行、工商银行、中国银行。

记者 张曌