行业透视

2019年海上石油勘探开发和天然气液化领域景气度回升明显，国内海上油服市场在政策推进下有望表现更加突出。

政策进一步强化油气增储上产

我国石油对外依存度从2018年开始已经超过了70%，2018年7月以来中央领导作出重要批示，要求石油企业站在国家能源安全的战略高度，加大国内油气勘探开发力度。

国内三桶油积极响应，2018年勘探开发资本支出合计同比增长23.8%，2019年继续加大上游勘探开发投入，合计资本支出计划增长19%至22%，约至3600亿，同时2019年初三桶油纷纷制定了针对2019-2025年的石油勘探开采“七年行动计划”。

2019年5月国家能源局召开了大力提升油气勘探开发力度的工作会议，要求石油企业落实增储上产的责任，保证完成“七年行动计划”，同时要求各部委和地方政府各部门全力做好配套稳定的支持政策。在政策推进之下国内油服市场有望迎来长景气周期。

全球海上油气投资反弹明显 

IEA预计2019年全球海上油气投资将迎来明显增长，Rys-tadEnergy预计2019年石油公司通过最终投资决策(FID)的海上项目数量将从2016年低谷的31个反弹至123个，2019年全年获批的海上项目价值有望达到1230亿美元，带动全球海上油气勘探开发活动明显回升。

根据中海油 “七年行动计划”提出到2025年公司勘探工作量和探明储量要实现翻番目标，2019年5月进一步提出2025年全面建成南海西部油田2000万方、南海东部油田2000万吨的上产目标，以及采取开放合作等方式加快海上油气勘探开发行动，将明显提振国内海上油服需求。

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国内海上油服市场在政策推进下有望表现更加突出。建议关注中海油旗下中海油服、海油工程和海油发展以及专业模块化设备制造商博迈科。 申万宏源证券