7月以来，上海自贸试验区新片区落地的节奏加速。7月2日中共上海市委副书记、上海市人民政府市长应勇在国新办举行的新闻发布会上透露，关于上海自贸试验区新片区的总体方案，上海市会同国家有关部委已经拟定了总体方案，目前正在按程序报批之中。7月22日应勇表示，建设新片区的实质不是简单的自贸试验区空间的扩大，也不是简单的自贸试验区政策的平移，而是要在更宽领域、更高层次、以更大的力度来深化改革、扩大开放。

业内人士表示，自贸区政策有望升级。上海东向的自贸区以洋山临港作为核心区域，致力打造为国际标准化自贸区。近期，上海自贸区政策东风不断，在税收、货币兑换等方面或有超预期的新政颁布。

事件驱动

上海自贸区新片区即将启航

7月2日下午，在国务院新闻办举行新中国成立70周年省(区、市)系列主题新闻发布会上答记者问时提到，上海是长三角世界级城市群的核心城市，要求上海在推进长三角一体化发展中起到龙头带动作用。上海将紧扣 “一体化”、“高质量”这两大关键词，紧抓以下重点区域建设。第一个重点区域是建设上海自贸试验区新片区;第二个重点区域是长三角生态绿色一体化发展示范区，即在江苏苏州吴江、浙江嘉善和上海青浦，建设生态绿色一体化发展示范区。

7月22日至23日，李克强来到上海自贸试验区新片区，听取总体规划汇报，并到张江人工智能岛，察看人工智能创新成果;7月23日，上海市第十五届人大常委会第十三次会议(扩大)上，市委副书记、市长就人大代表、政协委员和市民关心的问题进行了解答。其中提到了自贸区新片区：“增设上海自贸试验区新片区，不是简单的自贸试验区空间的扩大，也不是简单的自贸试验区政策的平移，而是要在更宽领域、更高层次、以更大力度推进改革开放，实施制度创新。”

2018年，国家管理层在进口博览会上指出将增设中国上海自由贸易试验区的新片区，鼓励和支持上海在推进投资和贸易自由化便利化方面大胆创新探索，为全国积累更多可复制可推广经验。2019年，《政府工作报告》中提出，“赋予自贸试验区更大改革创新自主权，增设上海自贸试验区新片区，推进海南自贸试验区建设、探索建设中国特色自由贸易港。支持国家级经开区、高新区、新区开展自贸试验区相关改革试点，增强辐射带动作用，打造改革开放新高地。”

从行政级别来看，新片区是上海自贸区的扩展。上海市市长应勇在2019年上海市十五届人大二次会议上作政府工作报告时指出，上海今年增设自贸试验区新片区，深入推进自贸试验区建设。对标国际上公认的竞争力最强的自由贸易区，实施具有较强国际市场竞争力的开放政策和制度，建设更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区。因此，建设上海自贸区新片区，不是简单的范围上的再扩区，而是着重聚焦特殊经济功能的塑造，更加突出开放的深化、功能的强化、布局的优化、动力的转化，是全方位深层次，根本性的制度创新变革。

目前，新片区总体方案已经拟定，一旦获批，上海将积极配合国家有关部门制定相关配套措施并加以实施，尽快取得有显示度和影响力的实际成效。

事件前瞻

新片区6+1个方面值得期待

由于上海自贸试验区新片区的选址、范围以及开放政策制度的框架，上海市政府正积极会同国家有关方面进行研究和论证，并未公布。在目前的时点上，中泰证券依据两会期间的构想和表态，以及结合目前上海自贸区的经验，来推测未来上海自贸区新片区的建设方向：

第一，投资贸易自由化。贸易自由化预期是不断细化外商投资促进服务政策体系，为外国商会等相关机构提供合理、适当的便利。随着我国接轨国际的步伐加快，投资贸易自由化的迫切性更加凸显，如何制定外商投资法配套法规和实施细则，营造国际一流的服务业发展环境，可能是新片区制度改革的重点。

第二，投资经营便利。投资经营便利预期是实施高标准的货币贸易便利化和服务自由化。7月3日的国务院常务会议提出，将推动相关省市政府加大向自贸试验区下放省级管理权限，尤其是投资审批、市场准入等权限。在自贸试验区全面实现“证照分离”。同时，完善自贸试验区外商投资准入负面清单，特别是服务业开放的举措，为企业深度参与国际竞争、实现更高水平对外开放积累经验。

第三，货物自由进出。2019年，新的优惠政策频出。上海放宽了货物贸易电子单证审核条件，中国质量认证中心和上海市市场监管局为支持浦东新区，在外高桥保税区设立 “进口汽车检测认证通办服务窗口”，完善“一门式”服务，“先发证、再审查”新规更是加快了产品认证准入的速度。

第四，资金流动便利。2019年7月，国家外汇管理局公布 《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区外汇管理改革试点实施细则(4.0版)》的通知，允许区内符合条件的金融租赁公司、外商投资融资租赁公司及中资融资租赁公司在向境内承租人办理融资租赁时以外币形式收取租金，允许在区内试点实施资本项目外汇收入支付便利化业务，支持区内非投资性外商投资企业在真实、合规的前提下，按实际投资规模将资本项目外汇收入或结汇所得人民币资金依法用于境内股权投资。

第五，运输的高度开放。是指为推进自贸区建设，扩大交通运输对外开放、简政放权、体制机制创新等方面，相关政策的不断完善。例如国家发展改革委、商务部日前就发布了《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》，自2019年7月30日起施行，在交通运输领域，取消国内船舶代理须由中方控股的限制，意味着船舶代理市场的全面彻底开放。

第六，人员自由执业。是指在人员出入境、外籍人才永久居留等方面实施更加开放便利的政策措施，通过增强企业用工灵活性，充分利用国际人才资源。例如，制造企业生产高峰时节与境内外劳动者签订以完成一定工作任务为期限的劳动合同、短期固定期限劳动合同，放宽境外人才来自贸区工作的门槛。允许劳务派遣境内外员工从事企业研发中心研发岗位等临时性工作等。

第七，信息快捷联通。信息快捷联通要提升科技水平，实现信息联通共享，强化社会治理，注重风险防控。例如国际贸易“单一窗口”是上海自贸试验区内一项颇有典型意义的制度创新。已从之前的海运港口增加航空、铁路舱单申报功能。积极探索通过国际贸易 “单一窗口”与“一带一路”重点国家和地区开展互联互通和信息共享，推动国际贸易 “单一窗口”标准版新项目率先在自贸试验区开展试点，促进贸易便利化。

投资机会

三大主线挖掘上海自贸区

安信证券认为，作为全国自贸区雁阵的“领头雁”，此次上海自贸试验区增设新片区相较于2014至2015年的扩围其意义更为深远，改革开放的力度有望再上一个台阶，是承担新任务、建设更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区的升级之举。区域内相关公司也将受益于新一轮改革开放所释放的红利。

对于投资机会，安信证券认为，具体可以关注以下三大主线：

主线一：区域内提供商贸物流服务的企业，受益于扩大开放后更为繁荣的商贸。相关公司有上港集团、上海机场、华贸物流、上海物贸、畅联股份。

主线二：在上海市内拥有较丰富的土地储备的公司，新增片区落地后有望提升其价值。相关公司有上海临港、光明地产、浦东金桥、外高桥、上实发展。

主线三：以集成电路、智能制造、生物医药、航空航天、新材料等为代表的自贸区重点发展的新兴产业。相关公司有上海贝岭、中颖电子、复星医药、复旦复华、上海机电等。

东北证券则表示，打造“特殊经济功能区”意味着上海有望对标国际一流自由贸易港，在管理制度上面做出重大创新，在税收、资本项流动等方面做出积极改革探索。聚焦临港，区域内的交运物流和供应链迎重大投资机遇。上海自贸区首要是建立支持和匹配制造和消费大国的供应链体系，上海自贸区升级改革的落脚点在临港，交运行业重点推荐长三角地区港口龙头上港集团。此外建议关注上海临港、光明地产、浦东建设、华贸物流、畅联股份和上海雅仕。

天风证券指出，自贸区政策有望升级。上海东向的自贸区以洋山临港作为核心区域，致力打造为国际标准化自贸区。近期，上海自贸区政策东风不断，在税收、货币兑换等方面或有超预期的新政颁布。东线临港区域：建议关注地产——上海临港、光明地产;推荐物流：上港集团，关注华贸物流;西线青浦苏州区域：建议关注地产——上实发展、苏州高新;物流：推荐圆通速递;建议关注保税科技、新宁物流、万林物流、飞力达。