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前瞻热点:高分子助剂行业迎多元化发展

2019/10/12 7:27:39      大众证券报      

高分子助剂在高分子材料中扮演着重要的角色,几乎每一种高分子材料各方面性能的实现依赖于相对应的化学助剂,伴随着下游塑料、橡胶、涂料、纤维、胶黏剂的发展,高分子助剂发展迅速。

产业链向中国转移

高分子助剂产业具有技术密集型和资金密集型的特点,国际高分子助剂产业主要集中于北美、西欧、日本等发达区域,其消费结构和消费增速较为稳定,随着中国等发展中国家技术水平的提高和基础设施条件的改善,高分子助剂产业呈现从发达国家向发展中国家转移的态势。

此外,烯烃产能大幅扩张,将带动助剂行业需求。我国炼化一体化项目快速发展,乙烷裂解制乙烯和丙烷脱氢制取丙烯项目纷纷上马,煤制烯烃装置建设如火如荼。根据中国石化联合会统计,预计2021年之前,我国将新增聚乙烯产能1167万吨,聚丙烯产能1535万吨,这将大大带动高分子助剂行业的需求增长。

行业资源向头部企业集中

近年来,随着环保趋严,多数中小企业开工不畅,面临生产经营困难,部分企业逐步被并购,行业集中度不断提升;预计未来伴随着国内需求的增加,我国助剂行业有望迎来快速发展的契机。生产经营规范、技术先进的头部企业纷纷通过内生增长或外延并购的方式不断扩张,行业资源将逐步向头部企业集中。

当前我国高分子助剂国内企业产品线单一,多专注于某一类抗氧化剂或光稳定剂的生产,下游客户也主要集中于塑料领域。随着企业的不断发展,我国助剂企业的产品种类将不断丰富,有望向其他下游领域逐步导入,高分子助剂企业的客户也逐步向多元化过渡。此外,随着产品种类不断丰富,国内企业将逐步向综合服务供应商转型。

投资建议>>> 

建议重点关注利安隆 (产品种类丰富,内生增长和外延并购不断扩张)、普利特(收购杭州帝盛,打造光稳定剂龙头企业)。 国金证券

(编辑:gifberg)
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