三季报披露完毕,险企业绩大增。

数据显示,5家上市保险公司合计实现净利润2445.54亿元,同比增长85.5%。险资盈利大幅盈利的原因在于,业务增长、投资收益率较高以及保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策调整的影响。据悉9月份以来,险资加大了科技股的布局,其中5G、计算机、半导体将会重点关注。

金融、地产仍是基石

具体来看,前三季度,中国人寿取得归母净利润577.02亿元,同比增长190.4%,增幅位列第一;中国人保集团取得归母净利润213.68亿元,同比增长76.3%;中国平安集团取得归母净利润1295.67亿元,同比增长63.2%;新华保险取得归母净利润130.03亿元,同比增长68.8%;中国太保集团取得归母净利润229.14亿元,同比增长80.2%。对于净利润大幅增长的原因,几家险企都提及业务增长、投资收益率较高以及保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策调整的影响。

如中国人寿表示,截至2019年9月30日,中国人寿投资资产为34391.15亿元,较2018年底增长10.7%;实现总投资收益1344.87亿元,总投资收益率为5.72%,同比提升231个基点;净投资收益达1139.03亿元,净投资收益率为4.83%。中国人寿认为,良好的投资收益得益于公司灵活把握投资机会,资产结构持续优化。

今年A股市场表现较强,险企也加大了在A股市场上的投资,10月25日,银保监会披露的最新数据显示,9月末险资投向股票和证券投资基金(即权益类资产)的规模为2.24万亿元,占险资运用余额的12.59%,较2018年年末新增投资3157亿元,较去年年末权益投资的占比提升1.24个百分点。

从险资整体持股情况来看,金融、地产板块依然是险资的最爱。 根据同花顺统计,截至今年三季度末,上市险企出现在354家上市公司的前十流通股东中。金融和地产仍是险资大力配置的区域。数据显示,持有市值最大的前十只股票中,除了长江电力之外,均是来自金融和地产。其中中国人寿占据第一,险企持有市值高达5310.1亿元;其次是平安银行和招商银行,分别持有1371亿元和905.9亿元。

海通证券研报显示,行业配置上,保险公司主要配置了银行、地产和非银,此三者持股市值合计占持股总市值比重为80.6%。从持股特征上看,截至二季度末,险资和社保均偏好低估值的个股,险资对PE小于15倍的股票持股市值占比为82%。

科技股或是四季度布局重点

不过近期随着科技股的反弹,特别是一些科技股给出漂亮的三季报,险企对于科技股的偏好抬升。5G等领域也是险资重点投资的领域,今日三大运营商今日将启动5G商用计划,被众多机构纷纷看好的信维通信,盛路通信、飞荣达等上市企业均交出了漂亮答卷,而业绩不佳的银宝山新,从股价表现来看也确实让人着急。

中银国际证券认为,商业化提速,5G将在2020年带动市场受益预期从前周期进入中周期。前周期相关标的有望获得更高关注,前周期上游产业受益于运营商集采业绩总体改善,三季报正好可以甄别孰优孰劣。

上游5G天线领域实力最强、市场份额最高的仍是华为,其供应商盛路通信直接受益。根据三季报披露,盛路通信2019年前三季度实现营业总收入10.1亿元,同比增长1.4%;实现归母净利润1.3亿元,同比增长7.5%;每股收益为0.15元。单看第三季度,归属净利润合计3319万元,扣除非经常性损益后归母净利润为2903万元,同比增长45.91%。盛路通信是国内领先的天线、射频产品研发、制造、销售于一体的高新技术企业,该企业拥有国家级实验室,财报显示,第三季度公司研发费用大幅增长,同比增长超20%,技术含量十足。

中邮证券认为,全国 5G 基站建设加快,市场普遍预期 2020 年和 2021 年将迎来5G换机高峰,进而拉动上游射频前端、天线等的销售增长。华龙证券表示,目前国内三大运营商资本支出与资本计划已经回升,行业底部反转趋势已现。预计5G相关概念在四季度仍将有所表现。5G增量渐入佳境,整体业绩略超市场预期,继续看好5G板块投资机会。

保险机构对A股上市公司调研的情况,在一定程度上可以反映出长线资金最青睐的投资领域及最新投资动向。数据显示,9月以来,76家保险公司及保险资管公司对112家上市公司进行调研。其中,“中小创”类企业近60家,成为保险机构重点关注对象。从行业情况看,半导体、电子元件、5G、区块链行业为保险机构集中调研领域。

多位险企人士表示,市场将呈现结构性牛市,险资四季度更倾向小范围调仓,“科技+金融”可能是短期“进可攻,退可守”的最佳选择。

某大型上市险企投资人士也表示,目前市场即使不是底部,也靠近底部区域,或加大权益市场的配置,四季度调研主要集中在电子、计算机、5G、医药生物、化工、有色金属等板块,高分红、低波动适合长期投资的蓝筹股会是配置的重点。