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徐晓宇:探底仍未完成 下行空间有限

2019/8/10 11:41:32      大众证券报      

近两周受海外市场以及各种消息影响,A股市场震荡下挫,上证指数下跌近6%,上证指数失守年平均线,技术上确认进入熊市状态。由于指数下行速率较快、幅度较大,质押融资等账号压力较大,所以下一步需要警惕强势股补跌风险。鉴于去年四季度至今年年初低位双底的结构比较扎实,预期市场中短期内下行空间有限,但个股风险不容忽视。

从基本面看,全球股市可能已经进入了大级别的调整周期,多个国家和经济体纷纷降息,但是国内名义利率不高,CPI不低,暂时还没有降息空间;从逆回购等数据上看,机构并不缺乏资金;从资金面上看,股市中短期内下行空间有限;由于白马股的估值较高,题材股价格也不低,市场缺少的是信心而不是资金,因此可以认为中短期内市场的下行空间不大,至于有多大的上行空间,还要看怎么样足够的增量资金支持,场内是缺乏整体性上行的动力的。

从市场层面看,除了极少数游资以外,市场中能够活跃的资金越来越少,中短期内不具备较大的趋势性行情几乎是市场的共识,因此绝大多数能够活跃的资金基本上都是短线波动操作,市场热点轮流操作,于是市场难以形成持续性热点,总体上盈利示范效应不强,难以吸引场外资金入场。

从技术面看,如果把3288点看作是纾困行情A波浪的结束,那么直到现在,都是运行在回撤的B波段中,7月初的3048点是B波段c子浪的开始,之后第一小浪于7月中下旬见底,第二小浪反弹到7月底的2965点结束,之后展开凌厉的c子浪的第三小浪,本周触底2733点之后的反弹可能是第四小浪反弹,之后还将有第五小浪。一般来说,上破或者下破年平均线之后都容易出现一个回抽验证的过程,在指数与年均线有一定的空间之后,容易出现小级别反弹;所以从技术面看,2700点以下不宜杀跌,2600点上下可以逢低布局。

综上所述,近期的下行看似恐惧,其实也没有多么的恐惧,从较长的时间和较大的空间看,仍然是处于相对平衡市的范围,跌多了要敢于买,涨多了要果断地卖,中短期内还不具备大幅度趋势性行情的条件。

操作方面,重点关注超前周期、已经完成五浪下探或者已经接近完成、并且基本面没有硬伤的股票,以及秋冬季节有利的板块和个股。

(作者为中投证券高级投资顾问)

(编辑:newshoo)
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