王相帅专栏

短期而言，市场再次迎接60日均线的挑战，特别是日K线呈现出空头排列。但中长期看，笔者认为市场依旧存在赚钱的逻辑基础。首先是低估值带来更大的安全边际。其次就是科技板块依旧具备成长空间。在下跌过程中把握结构性机会。 

沪指在9月中旬上涨至3042点的阶段高点后一路震荡向下，上周5个交易日更是接连跌破10日、20日等短期均线，直接下探至60日均线附近，单就沪市而言，上周的成交量甚至不足万亿。进入节前的最后一个交易日，早间开盘三大股指涨跌互现，无奈市场避险情绪严重，开盘不久三大股指全面下跌，其中创业板跌幅超过1%，沪指早盘较为反复;午后开盘，沪指曾一度反弹至前收盘点位，市场杀跌严重，临近尾盘沪指急转直下跌破60日均线。成交量方面，相比前一交易日，尽管周一市场下跌严重，但量能缩量明显。

盘面表现，周一市场行业板块涨少跌多，赚钱效应较差，两市仅有农牧、船舶收红，其余板块全部收跌。消息面，9月26日，美国国际贸易委员会(ITC)决定对半导体设备及其下游产品发起两起337调查，指控对美出口、在美进口和在美销售的上述产品侵犯其专利权，中国TCL集团、海信集团、联想集团和深圳万普拉斯科技有限公司(OnePlus)等企业涉案。9月28日晚间，上海公安机关通报了上海证大文化创意发展有限公司涉嫌非法吸收公众存款案件的最新情况，目前，上海公安机关已初步追缴现金约2亿元，并已查封、冻结了相关银行账户、房产及股权等财产。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文29日发布消息称，国庆节后一周刘鹤将率团赴美开始第十三轮中美经贸磋商。数据显示，本周共有37家公司限售股陆续解禁，合计解禁量52.27亿股，按9月27日收盘价计算，解禁市值为487.41亿元，环比减少23%。

短期而言，市场再次迎接60日均线的挑战，特别是日K线呈现出空头排列，MACD技术指标中绿柱仍没出缩短之势且死叉有进一步发散的可能。但中长期看，笔者认为市场依旧存在赚钱的逻辑基础。首先是低估值带来更大的安全边际，回顾近一段时间的金融三大板块，无论是银行、保险还是券商，均具备估值优势，别忘了券商2019年度收益明显改善，仅仅科创板一项，50家券商就实现了75.23亿元的承销收入，同比大增近四成。其次就是笔者前期文章中多次提出的关注科技板块，5G概念、人工智能、新能源汽车依旧具备成长空间，特别是5G的普及还需要一到两年的时间，期间涉及的概念股值得长期关注。即便大盘近期表现相对不佳，但部分科技龙头股已经出现了高换手率、持仓增大等积极信号。

综合以上的分析，笔者坚持之前的观点，在下跌过程中把握结构性机会，重点围绕金融+科技的整理逻辑进行布局。同时对中长期的走势充满信心，毕竟当前节点，市场并无明显的利空，科技龙头的回调也是机会。国庆节将至，由此引发的传媒、大消费板块也是值得重点关注，短期上涨的概率较大。

(作者为大同证券策略分析师)