被称为上市公司“金手铐”的股权激励制度几乎成为科创板受理企业标配。据荣正咨询统计，科创板已受理的前100家企业中有78家已开展过股权激励，占比接近80%。

与此同时，交易所对科创企业股权激励方案给予高度关注，问询聚焦员工持股平台股份转让和增资是否涉及股权支付、股份支付费用是否公允。业内人士认为，交易所重点关注股份支付费用是为了督促企业和中介机构准确、合理计提股份支付费用，避免给净利润注水。

员工持股计划受青睐

为了留住人才，股权激励几乎成科创板受理企业“标配”。从已披露的招股说明书来看，不少科创板受理企业对员工的激励相当慷慨，单次激励比例超过20%。

例如凌志软件，改制股份公司前就通过新余华达启富、新余华盈和新余华富智汇3个员工持股平台实现了管理团队和核心技术人员持股。后又新增了3个员工持股平台，并实行第一期员工持股计划，目前约18%的员工持有公司股票，总计持股比例达到29.54%。从股权激励工具选择来看，绝大多数公司选择员工持股计划，只有少数选择期权工具。

上海荣正投资咨询股份有限公司合伙人王丹丹指出，员工持股相较于期权有更为优惠的价格空间，加上员工出资入股后形成的约束更强，员工持股计划具有更强的激励力度和约束力度。此外，目前大部分申报公司在实施股权激励之时并未有明确申报科创板意向以及国内当时并未有明确的科创板政策，所以就没有实施科创板期权的想法。

问询涉及面广

科创企业多属于技术密集型企业，吸引人才是发展重中之重。科创板对拟上市企业股权激励制度进行多项创新，包括增加可成为激励对象的人员范围、扩大有效期内股权激励的股份比例等。

与此同时，交易所对科创企业股权激励方案给予高度关注，问询面面俱到。从持股平台历史沿革、股份支付费用确认过程到股份支付是否符合会计准则均有所涉及，尤其聚焦员工持股平台股份转让和增资是否涉及股权支付、股份支付费用是否公允。

卓易科技员工持股平台中恒企管、中易企管内部股东及平台之间发生了多次股权转让，且2019年2月进行股权激励时公允价值与IPO申报材料中预计市值范围存在差异。对此，交易所要求公司说明员工持股平台历次增资和转让的原因、是否涉及股份支付及依据、两次估值是否公允等。

利元亨也因股权方案被多次问询。首轮问询中交易所要求公司披露股权激励的具体情况，包括员工持股平台合伙人结构的变动情况、离职转让股份的约定等。第二轮问询进一步聚焦在股份支付费用，要求公司说明以最近一次增资价格作为公允价格进行股份支付处理是否公允。

还需更多实践

王丹丹指出，对于实施股权激励构成的股份支付费用，科创板审核规则仅要求发行人充分披露、确保公允价值计量合理以及会计处理符合相关规定。但如果员工持股平台获得的股份价格低于市场公允价格，企业需要计提股份支付费用，并影响企业当期净利润。

根据目前《上市规则》确定的“五档”科创板企业市值和财务门槛指标，仅市值为10-15亿元的申请企业存在净利润的硬性要求，对于其他体量的科创板申请企业净利润则不作为实质条件考核，因此实施股权激励带来的股份支付费用会对市值为10-15亿元的财务指标造成实质影响。

王丹丹指出，除了目前政策已经明确的要点以外，在实施股权激励过程中所涉及股份支付成本也是科创板拟上市企业所关心的问题。科创板拟上市企业实施激励方案中激励权益公允价值的确定规则以及支付成本的财务处理还需更多市场实践。