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边风炜:科创板莫要成为投机玩物

2019/1/26 11:01:57      大众证券报      

“守住能力圈”是价值投资的宗旨,知易行难,每天几十个涨停要对它置若罔闻,守着自己的一亩三分地,这是一种态度,更是一种投资的方式方法,犹如龟兔赛跑中那个 “傻傻的乌龟”,一点一滴涓滴成河,还是那句话,最慢的有时候才是最快的。

今天想聊聊科创板吧,毕竟它越来越临近了,而且它必然是2019年上半年乃至全年最大的一个资本市场瞩目的焦点。最近问我科创板的投资者很多,有的问“听说会实行T+0交易,取消涨跌停板”,言辞中那兴奋劲跃然脸上;有的问“听说三板企业可以转板科创板”,可以想见这朋友在三板上的不顺利;“有的问科创板50万能投资吗”看似是代表很多投资者的心声,一个个问题都表明了投资者对科创板的关注。

而本周对于科创板的传闻越来越多,连上市的首批名单都有券商在猜测,当然也引发对于参股科创概念股的火热,不断升温的情绪似乎将意味着科创板的上市必然会带动大量投机资金的介入,也许届时的泡沫难以避免。

注册制下的科创板会否有新的亮点,上市门槛、投资门槛、交易制度,这是我眼中科创板最值得关心的。发行制度上希望门槛尽量的放低,科创本身就只看行业很难去设定利润、营收等等,只要设定了恐怕最多也就只是又一个创业板罢了。投资门槛就难了,设高了,新三板的前车之鉴尚在,设低了恐怕分流两小板的大量投机资金,唉,真难。交易制度,是否会向国际市场靠拢,是否会因此吸收大量游资,能否容忍游资的大肆炒作,能容忍到什么程度,这些都是未知数。

最后谈谈对科创板的投资投机路线的预测吧,科创板投机路线或分成几步走,第一,是朦胧时的创投投机,这一步已经完成,其实A股上市企业中创投优质企业几乎没有,也就是个凑热闹罢了;第二,参股企业的各自抓阄,目前正在进行,或许会一直延续至上市开板前;第三,正式开板的前几十家企业,当会大热,这可以借鉴2009年创业板上市时的景象;第四,科创板扩容,上市数量过百,之后资金分化,投资投机难度加大;最后,继续扩容,热情退减,风险加大。以上是我们自己猜测的科创板投机路线图,仅供参考。

其中最大关键,在于首批上市家数,以及之后的扩容速度,将决定科创板的可参与度和参与价值。

科创板的目的是培育中国未来的科技型企业,希望让投资者能享受到转型的成果,让企业能享受资本市场的红利,只希望大家的容忍度能高一些,吸取创业板和新三板的不足之处,能真正让科创板发挥科创的动力。我们期待着,我们也有些迷惘着……

(作者为国泰君安上海研究总监)


(编辑:newshoo)
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