周三，两市股指窄幅震荡，题材表现相对活跃，深圳本地股继续分化，早盘创投、午后光伏都有不错表现，但两市成交额有所降低。

盘面上有几点现象值得关注：一、深圳本地股剧烈分化。深科技、深赛格强势三连板，15只个股涨停，但同时多只个股出现在跌幅榜前列，板块内部剧烈分化。说明在建设先行示范区消息的刺激下，短线资金持续介入深圳本地股板块持续做多，但由于市场量能没有持续有效放大，不支持深圳本地股板块整体上涨，部分涨幅较大品种开始获利回吐。

二、科创板整体调整。除一只个股红盘报收外，科创板板块整体出现调整。说明在市场存量资金博弈的格局下，由于主板出现深圳本地股、科技蓝筹等热点板块分流资金，主板与科创板就出现跷跷板效应，短线资金从科创板向主板转移。

三、科技绩优品种持续强势。以汇顶科技、圣邦股份为代表的科技绩优品种持续上涨，带动5G、芯片、软件等分支板块中中报业绩增长良好的相关个股持续上涨，形成了较好的板块联动及赚钱效应。说明市场处于短期底部区域，资金寻找业绩增长明确、行业景气度高的科技品种持续布局。

四、成交量没有持续放大。两市成交量4500亿元左右，并没有持续有效放大，说明市场赚钱效应有限的前提下，增量资金进场迹象并不十分明显。

从消息面上看，由于此前投资者预期已经处于低位并接近冰点，而随着A股此前的持续调整，对于诸多利空已有所消化，并显现出相对于全球市场的韧性。近期随着利空因素的缓和及托底与改革政策的持续推进，市场风险偏好得到了快速提升。

首先，上周末中央出台支持深圳建设先行示范区的纲领性文件，其中对于科技创新、国企改革以及创业板并购重组等方面做出了部署，提振了市场风险偏好。其次，8月17日央行改革LPR形成机制，有利于进一步打通货币政策的传导机制，倒逼银行内部的FTP定价机制改革，降低“实际融资成本”，强化了市场对利率下行的预期。第三，贸易摩擦出现缓和信号，外媒称，美国政府官员上周末说，他们将给华为更多的时间与美国客户合作，并称白宫正在为与中国官员在华盛顿举行新一轮贸易谈判作准备，全球市场的避险情绪有所缓解。另外海外市场剧烈波动后也有企稳迹象，国债收益率倒挂引发的经济衰退担忧有所缓解。第四，当前A股市场处在历史估值底部区域，随着全球债券收益率的走低和人民币汇率的趋稳，A股市场对于国内外中长线资金的配置性价比正在逐渐显现。

综上，市场出现深圳本地股、科技绩优板块等可持续性热点板块，但由于成交量并没有持续、有效放大。市场除了少数成交活跃品种外，多数个股并没有资金关照，市场整体活跃程度持续降低，处于弱势平衡状态。从技术上看，股指突破趋势线后应有回踩确认过程，目前阶段谨慎的投资者不宜追高，可在控制仓位的前提下，遇指数杀跌，逢低吸纳有流动性、有业绩支撑，涨幅较小的科技品种，耐心等待轮动是比较不错的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)